概要
- JPモルガンは、暗号資産（仮想通貨）の弱気相場が最終局面に入り、市場全体で安定化の兆しが捉えられていると述べた。
- JPモルガンは、ビットコイン・イーサリアムETFの資金流出の沈静化と、無期限先物・CMEビットコイン先物のポジショニング指標における売り圧力の緩和を根拠に、底固めに入った可能性があると伝えた。
- JPモルガンは、MSCIが関連企業の指数除外を見送ったことでリスク回避心理が和らぎ、資金フローとポジショニング指標が安定化し、最悪の局面は過ぎたとの見方を示した。
暗号資産（仮想通貨）の弱気相場が最終局面に入ったとの分析が出た。ビットコインの現物ETFや先物市場の指標がそろって底打ちシグナルを発しているという。
8日（現地時間）、JPモルガンのアナリストチームはレポートで「暗号資産市場全体で安定化の兆しが捉えられている」とし、「前四半期から続いてきた個人および機関投資家によるポジション縮小は、もはや終わったとみられる」と述べた。
JPモルガンは「ビットコインとイーサリアムETFの資金流出が落ち着き、底固めに入ったとみられる」とし、「無期限先物市場やシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物でも、ポジショニング指標で売り圧力の緩和が確認されている」と説明した。
市場安定化の決定的なきっかけとしては、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）の決定が挙げられた。MSCIは6日、2026年2月の指数定期見直しで、ストラテジーなど暗号資産保有企業をグローバル指数から除外しない方針を示した。
JPモルガンは「MSCIは今後の取り扱い方針を再検討する余地を残したが、当面の除外を見送った決定は、関連企業に一時的ながら安堵感を与えた」と評価した。
さらに、足元の市場調整は流動性悪化が原因ではないと述べた。CME先物やETFについて、取引量に対する価格変動幅など流動性指標を分析した結果、流動性不足が売りを助長した証拠はほとんどないという。
JPモルガンは「調整の真の要因は、10月10日にMSCIがマイクロストラテジーの指数除外の可能性を示唆したことで引き起こされたリスク回避心理だった」とし、「いまやその恐怖は解消され、資金フローとポジショニング指標が安定化するなかで、最悪の局面は過ぎ去った」と分析した。
