"調整局面だからといって投資をあきらめないでください…通貨価値が下落する時代には株式投資が必須"

Korea Economic Daily

概要

チャン・ウィソン Mirae Asset Securitiesセンター長は調整局面でも投資を遠ざけず積極的に銘柄を選別して分割して参入するべきだと伝えた。
彼は通貨価値の下落時代には株式投資が必須であり、ポートフォリオを国内外の市場や金・債券などで分散投資する必要があると述べた。
特にAI産業と国内市場のバイオ企業の中長期的成長性があり、変動の中でも市場は再び上昇傾向を続ける可能性が高いと見ている。

チャン・ウィソン Mirae Asset Securities The Sage Family Officeセンター長

"AIバブル論は、結局時期尚早"

*チャン・ウィソン Mirae Asset Securities The Sage Family Office支店長が韓国経済新聞のインタビューを受けている。文慶徳記者*

"調整局面が来たからといって投資を遠ざけてはいけません。通貨価値が下がる時期には積極的な投資が必須です。"

チャン・ウィソン Mirae Asset Securities The Sage Family Office支店長（写真）は韓国経済新聞とのインタビューで「株式市場がしばらく上昇していたため調整を経験するのは自然なこと」とし、「調整が終わる時点を正確に見極めることは不可能な分、こういうときに銘柄を選別して分割して入りることが収益率を上げることができる」と語った。

"自然な調整…上昇余地は残っている"

18年目のプライベートバンカー(PB)であるチャン支店長は、Mirae Asset Securitiesが超高額資産家向けWMサービスのために収益率上位のPBを集めて昨年5月に立ち上げたThe Sage Family Officeを率いている。「資産管理が得意なファミリーオフィス」を掲げるこの支店は第3四半期にMirae Asset Securities内で収益率1位を記録した。立ち上げから約6か月で運用資産規模は3兆ウォン近くに増加した。企業家から専門職の資産家、芸能人などが資産管理のためにこの支店を訪れている。

チャン支店長は「最近の調整局面は短期のグローバル流動性の影響が大きいため長く続かないだろう」と予想した。彼は「米国市場はAI先導企業が集まっているため中長期での上向きの可能性が堅固であり、国内市場も来年まで上昇余地が残っている」とし、「変動性を経てもトレンドが折れるのではなく再び上昇トレンドを続けるだろう」と語った。

"国内市場の場合は主導業種である半導体業種の利益上昇傾向が出ており、各種市場活性化政策により外国人投資家などが長期投資に出ることができる構造的環境が整いつつあります。マルチプル（企業評価倍率）を得やすい環境で大手株が実績を牽引しているので、しばらくさらに上昇する余地が残っていると見ています。"

彼は「国内のバイオ企業も注目に値する」と述べた。グローバルなビッグファーマ（大手製薬会社）への技術移出などで成果を上げていると説明した。チャンセンター長は「かつて国内のバイオ株は主に外生変数に脆弱な[天水田]の動きを見せていたが、今は違う」とし、「徐々に製薬プラットフォーム化し、実質的に業績が中長期で成長しうるファンダメンタルを備える企業が増えている」と語った。

最近の市場の一部での'AIバブル論'については「まだ初期段階のAI市場を巡ってバブルを論じるのは時期尚早だ」と述べた。業績を伴う企業がこれまでラリーを牽引してきたため、業績を出せない企業まで株価が上がったドットコムバブルの時とは違うというのが彼の分析だ。

"現在のAI市場はチップなどインフラに投資している段階です。インターネットが導入された時期でいえば回線を敷いていた時期に当たります。今後はAIエージェントを始めとするサービス型AI、AIロボットなどフィジカルAIといった市場段階が残っています。こうした時期に第1段階からバブルを論じるのはナンセンスに近いです。"

チャン支店長は続けて「AIは企業だけでなく国家間の競争でもある分野」とし、「米国と中国など主要国間の技術競争も続くだろうからしばらくAI分野への投資は続く」と展望した。

通貨価値下落期…『じっとしていると損をする』

彼は「通貨価値が下がり続けているため何もしなければ自分の資産価値が下がる時代」とし、「金融資産のうち個人投資家が最も手軽にアクセスできるのが株式であるため、今は株式投資に必ず関心を持つべきだ」と述べた。

このような雰囲気は高額資産家の間でも最近顕著になっていると彼は説明した。チャン支店長は「最近は半生を現金保有を中心に投資をしなかった高額資産家が新たに支店を訪れる場合も本当に多い」と語った。

"以前とは異なり最近は主要国の通貨価値が急速に下落していることを実感し、『じっと座っているとお金を失う』と見る資産家が増えています。投資に踏み出す必要性を感じても、どうすればよいか分からないので専門家のサービスを求めるのです。"

彼は「昨年までは大部分が海外株中心のポートフォリオを組んでいたが、今年は国内市場比率を米国市場と同程度に構成する場合が多い」とし、「投資性向や資金スケジュールなどによって異なるが、株式投資の場合は国内市場45%、米国市場45%、中国など新興国10%を基本として推奨している」と語った。

彼は「来年も国内市場がさらに上がる可能性はあるが、国内市場にのみ『オールイン』しないのは為替などを考えるとドル建て資産に投資することも必要だからだ」とし、「米国市場の中長期での上向き可能性も高く見ている」と述べた。

彼は「金や債券など資産ポートフォリオを多角化することも必須」とし、「金投資の場合はKRX金現物や米国の金上場投資信託(ETF)を活用できる」と語った。続けて「債券は節税効果がある分預金より有利な選択肢だ」とし、「債券投資はドル建ての米国債券を中心にしつつ、資金スケジュールに応じて短期・中期・長期債を混ぜてポートフォリオ構成を助言する」と付け加えた。

高額資産家でなくても適切な資産配分構造を持つべきだというのが彼の助言だ。彼は「個人投資家が資金を失う場合の多くは、少ないシードマネーを早く増やそうとして『全振り』投資やレバレッジ投資をするため」とし、「早く多く稼ごうとするより資産を守りながら育てていく方がはるかに成功率が高い」と助言した。

ソン・ハンギョル記者 always@hankyung.com