[分析] "ビットコイン、流動性・オンチェーンなどの弱まり…'鈍化局面'に突入"

ビットコイン(BTC)など暗号通貨市場が鈍化局面に入ったという分析が出た。

エックスウィン・リサーチジャパン(XWIN Research Japan)のCryptoQuant寄稿者は17日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「暗号通貨市場は明確な鈍化局面に入った」と述べた。エックスウィン・リサーチジャパンは「ビットコインの恐怖・強欲指数は11まで下落し『極端な恐怖』区間に入った」とし「投資心理は大きく冷め、短期的な強気への期待もほとんど消えた状況だ」と述べた。

エックスウィン・リサーチジャパンが注目したのは流動性指標だ。彼は「今年下半期にステーブルコインの供給量は急速に増加したが、最近その増加速度は著しく鈍化した」とし「特にテザー(USDT)の60日基準の時価総額増加幅は11月の153億8,000万ドルから最近の48億3,000万ドルまで減少し、約3分の2近く減少した」と指摘した。続けて「これは新規資金の流入が徐々に枯渇していることを示唆する」とし「年末が近づくにつれて市場参加度と資金流入が鈍化する季節的要因も加わり、全体的な流動性はさらに薄くなっている」と付け加えた。

オンチェーン指標にも言及した。エックスウィン・リサーチジャパンは「アクティブなビットコインウォレット数はここ1年で最低値まで低下した」とし「価格変動が発生しても実際に取引に参加する市場参加者が減っていることを意味する」と指摘した。さらに「短期的な投機需要はほとんど消え、より長期的な視点や明確な戦略を持つ参加者だけが市場に残っている状況だ」と分析した。

エックスウィン・リサーチジャパンは「流動性が薄くなった分、価格変動性がむしろ大きくなる可能性がある」と強調した。彼は「（最近の環境は）市場のノイズが減り実質的な需給構造がより明確に浮かび上がる局面だ」とし「恐怖心理の拡大と流動性の縮小は表面的には否定的に見えるが、（市場が）次の局面に移る前に静かにバランスを再調整するプロセスである可能性もある」と述べた。