2025年米国証券取引委員会(SEC)の開示、ビットコイン(BTC)関連の言及が過去最多

JH Kim

概要

2025年、米国SECに提出された開示書類でブロックチェーンおよびビットコイン(BTC)に関する言及が過去最多を記録したとThe Blockが伝えた。
現物のビットコインETFの上場と伝統的な資産運用会社の商品のラインナップ拡充により、ビットコインが重要な規制上の参入経路として浮上したと伝えた。
GENIUS Actやデジタル資産市場の明確化法案といった立法環境の変化が予測可能な規制環境を醸成し、ビットコイン中心の構造的変化の可能性が指摘されたと伝えた。

米国証券取引委員会(SEC)に提出された開示書類でブロックチェーンに関する言及が2025年に入り急増したことが明らかになった。規制の明確化が進み、機関投資家のオンチェーン参入が本格化しているとの分析だ。

25日（現地時間）、暗号資産(仮想通貨)専門メディアThe Blockによれば、2025年のブロックチェーン関連のSEC開示言及件数は8月時点で約8000件に達し、その後11月まで高水準を維持したという。この増加傾向は前年と比べて明確な変化であり、開示全体に占める暗号資産関連の比率が大幅に拡大した。

言及の増加のかなりの部分はビットコイン(BTC)が占めた。これは2024年初めの現物ビットコインETFの上場以降、関連する届出書類の提出や修正が続いたことによる影響とみられる。伝統的な資産運用会社が2025年も暗号資産商品のラインナップを継続的に拡充する中で、ビットコインが主要な規制上の参入経路として定着したとの評価だ。

ビットコイン中心の言及拡大は、ICOや一般的な暗号資産関連用語で見られた過去の循環的なパターンとは異なる流れと解釈される。市場の関心が分散する暗号資産全般ではなく、規制枠組みが比較的明確なビットコインに集中していることを示すという分析だ。

このような開示の増加傾向は立法環境の変化とも連動している。米国では2025年初にステーブルコイン規制法案であるGENIUS Actが施行され、制度的な基盤が整備された。この法律はステーブルコインの100%準備金要件、マネーロンダリング防止義務、月次開示などを明記し、発行体の規模に応じて連邦または州単位の監督体制を認めた。

続いて7月には下院がデジタル資産市場の明確化法案を可決し、市場構造全体に関する規律の枠組みを示した。これらの立法の進展は、企業がより予測可能な規制環境の中で事業を正式化し、SEC開示を通じて暗号資産関連の活動を明確に示す契機になったとの評価だ。

市場ではビットコインを中心とした開示増加の流れが短期的な現象ではなく構造的な変化につながる可能性に注目している。規制の明確化と制度圏商品の拡大が相まって、今後SEC開示における暗号資産関連の言及がより日常的な要素になるとの見方もある。