銀価格、史上初のトロイオンス当たり80ドル突破後に一夜で急反転

1日の変動幅15%「歴史的急落"

年末を控えた利確のため売りが殺到

今年もっとも強い上昇を見せていた銀価格が史上初めてトロイオンス当たり80ドルを突破した直後、一夜にして急激な調整を受けた。

29日（現地時間）、銀先物価格は夜間取引でトロイオンス当たり80ドルを初めて上回ったが、その後急落し、この日は7%下落して71.79ドルで取引された。日中の高値と安値を基準にすると、1日の変動幅は15%に達する。これは2020年8月の16.85%急落以来、最大の1日変動だ。

資産運用・投資助言会社であるKKMファイナンシャルのジェフ・キルバーグ最高経営責任者（CEO）兼最高投資責任者（CIO）は「歴史的な動きだ」と述べ、「これほど大きなボラティリティは久しぶりに現れた現象だ」と評価した。

今回の急落は、年末を控えた利確と税金軽減のための売りが一度に噴出した結果と分析されている。今年、銀価格が急騰したため、年末のポジション整理に入った投資家が価格調整を引き起こしたという説明だ。

それでも銀価格は年初と比べて依然として140%以上上昇している。銀は2025年初めにトロイオンス当たり20ドル台前半で取引を開始した。このような急騰により銀は今年、金よりも高い収益率を記録した。

金も強含みの流れが続いている。2月物の金先物は今月、史上初めてトロイオンス当たり4550ドルを突破し、年初からの上昇率は60%を上回る。ただしこの日、金先物価格も4.6%下落して調整を受けた。

専門家は銀と金の急騰の背景として地政学的緊張の高まり、米国の財政赤字拡大、インフレ懸念などを挙げている。両金属は伝統的に安全資産かつ価値の保存手段と認識され、ドルの価値が弱まるとヘッジ手段としての需要が増える。ドル安は非ドル圏の国々の購買負担を軽減し、追加需要を引き起こす要因でもある。

さらに、太陽光パネル、データセンター、電気自動車など新産業分野での工業用需要の拡大も銀価格上昇を支えた。

キルバーグはこうした上昇要因が2026年にも続く可能性が高いと見ている。彼は銀価格がトロイオンス当たり90ドル、さらに100ドルまで上昇する可能性があると予想した。これは直近価格と比べてそれぞれ約27%、40%の追加上昇余地があることを意味する。

彼は「今回の調整は年末に見られた一時的な落ち着きだ」と述べ、「金と銀の両方とも中長期的には上昇軌道を続けるだろう」と語った。続けて「供給面の構造的な制約と強い需要が同時に存在している」と述べ、「ラリーが終わったとは考えにくい」と付け加えた。

ニューヨーク=パク・シニョン特派員 nyusos@hankyung.com