デジタル資産基本法, '無過失賠償·ステーブルコインの破綻防止' が盛り込まれる…政府案は年を越す見込み

政府が準備中のデジタル資産基本法(仮想資産 2段階の立法)にはデジタル資産投資家保護を強化する仕組みが盛り込まれる見通しだ。デジタル資産事業者に対する無過失の損害賠償責任の課しや、ステーブルコイン発行会社の破綻リスクを投資家から分離する方策などが柱だ。

30日、金融界と国会によると、金融委員会が検討中のデジタル資産基本法の政府案には、ステーブルコイン発行者が準備資産を預金や国債などの安全資産で運用し、発行残高の100%以上を銀行などの管理機関に預託または信託させる内容が含まれる可能性が高い。発行会社の経営不振が発生しても、そのリスクが投資家に直接移転しないようにするための措置だ。

デジタル資産事業者に対する規律水準も従来より大幅に強化される見込みだ。商品説明義務や約款・広告規制を金融業と同等の水準で適用し、ハッキングやシステム障害など事故発生時には電子金融取引法を準用して無過失の損害賠償責任を負わせる案が検討されている。

また十分な情報開示を前提に国内でのデジタル資産販売を許可する方策も含まれる見込みだ。2017年以降、国内での仮想資産公開(ICO)が行政指導で禁止され、海外発行後に国内で迂回上場する慣行が続いていた点を改善する狙いだ。

ただし法案の大枠は固まったものの、主要な争点に関する関係機関間の意見の相違が依然解消されておらず、政府案の提出時期は来年にずれ込む可能性が高いとの見方が出ている。最大の争点はステーブルコイン発行主体をめぐる立場の違いだ。

韓国銀行は金融の安定性と規制順守能力を理由に、銀行が51%以上の出資を保有するコンソーシアムのみがステーブルコインを発行すべきだという立場だ。一方で金融委員会は、イノベーションのために技術企業の参加幅を広げる必要があるとして、銀行出資要件を法で固定することに否定的だと伝えられている。

ステーブルコインの認可と規制を担う政策協議の構造をめぐっても意見が分かれている。韓銀は関係機関が満場一致で決定する合意体の構成を主張するのに対し、金融委は既に韓銀と企画財政部が参加する合議制の行政機関が存在するため別途の機関は不要だという立場だ。

このほかにもステーブルコイン発行会社の最低自己資本要件をいくらに設定するか、取引所の発行・流通機能を分離するか否かなども追加で整理すべき争点として残っている。

金融委関係者は"関係機関間の立場の違いを狭めていく過程"だとして"あらゆる可能性を開いたまま議論している"と述べた。政府案の提出が遅れると、与党のデジタル資産タスクフォース(TF)は既存の議員提出法案を基に別途の独自案を用意する方策も検討していると伝えられている。