- 国内資産運用会社のファンドマネージャーらは、今年も国内株式市場の上昇基調が続くと予想していると述べた。
- 今年最もリターンが高いと予想される資産クラスとしては米国大型株と国内大型株が挙げられたと伝えた。
- 業種別では半導体とロボット、航空宇宙に対して肯定的な見通しが優勢であり、二次電池業種は調整の可能性に注意すべきだと助言した。
- この記事はAIベースの言語モデルで要約されています。
- 技術の特性上、重要な内容が省略されたり事実と異なる場合があります。
国内運用会社 100名 調査
韓国経済新聞 ファンドマネージャー調査
コスピ 4500以上 回答者 25%
今年の収益率 米国大型株、国内大型株順
半導体・ロボット・航空宇宙 肯定的な見通し
昨年、国内株式市場は最高の年を迎えた。コスピ指数が70%を超えて上昇し、グローバルの主要株式市場で最も目立つ成果を記録した。政府の株式市場支援政策が「コリアディスカウント」（韓国株の割安）解消の合図を放ち、半導体業種の業績改善が市場を押し上げた。
国内主要資産運用会社のファンドマネージャーらは、今年も株式市場の上昇基調が続くと見ている。米国株市場に対する肯定的な見通しは維持しつつも、昨年大きく増やした国内株式の比率を新年にさらに拡大すると答えた。ただし、昨年下期に「想定外の反発」を見せた二次電池業種は調整を受ける可能性を念頭に置くべきだと助言した。
「国内株式市場の上昇基調が続く」
韓国経済新聞が1日、国内資産運用会社23社に所属するファンドマネージャー100名を対象に実施した調査の結果、37%が今年第1四半期に国内株式の比率を拡大すると答えた。比率を減らすという回答(5%)を圧倒した。調査に参加したファンドマネージャーの39%は昨年第4四半期に国内株式の比率を拡大しており、新年にも比率を増やすという回答が多数を占めた。
国内株式市場を楽観視する理由としては、依然として低いバリュエーション(業績に対する株価水準)と政策への期待が主に挙げられた。あるファンドマネージャーは「昨年の株価急騰にもかかわらず、有価証券市場上場企業の株価純資産倍率(PBR)は日本 中国 台湾などと比較して依然低い」と述べ、「株式市場への資金流入を促す政策的な努力とともに国内株式の再評価が続くだろう」と見通した。
ファンドマネージャーらは、今年上半期までにコスピ指数が現水準より10%前後上昇すると予想した。上半期末の予想コスピ指数を尋ねたところ、ほぼ半数(49%)の回答者が4200~4499と答えた。4500以上を予想した回答者も25%に上った。現水準(4100~4199)を維持するとする回答は12%、現在より下落すると予想するのは14%だった。
米国株式市場についても肯定的な見通しが多かった。今年最もリターンが高いと予想される資産クラスでは「米国大型株」を挙げた回答が30%で最も多かった。国内大型株(29%)をわずかな差で上回った。
AI関連株については見方が分かれる
今年市場を牽引する業種としては半導体を挙げる回答が多かった。昨年下半期に株価上昇幅が大きかったロボット(28%)と航空・宇宙(20%)業種に対する肯定的な見通しも目立った。半導体株の上昇を予想したマネージャーらは「データセンターなどAIへの投資が続くことで半導体の供給不足が継続するだろう」とし、「高帯域幅メモリ(HBM)はもちろん、DRAMやNANDなど汎用(レガシー)半導体の価格も上昇し、国内半導体企業の業績が改善する可能性がある」と述べた。
AI関連株は、市場を牽引する業種と調整懸念が大きい業種の双方で2位に入った。これは「AIバブル論」に対する市場の警戒感が依然としてあることを意味する。AI関連株を肯定的に見ているマネージャーらは「過大評価の懸念があっても、AI企業ほど業績成長性が際立つ業種は見つけにくい」とし、「市場で指摘されるバブル懸念を数値で払拭し、株価上昇が続くだろう」と強調した。
また、調整が予想される業種として二次電池(44%)に多くの票が集まった。電気自動車の需要が鈍化しているにもかかわらず、最近の株価が急騰したため投資リスクが高まっているとの分析だ。
ナスジ記者 suji@hankyung.com
