MUFG「FRBが利下げ幅を拡大した場合、2026年のドル安が一段と進む」

7日(現地時間)、経済速報チャンネルのウォルター・ブルームバーグによると、米国連邦準備制度（Fed）の利下げ幅が予想より大きくなる場合、2026年にドル安が一段と進む可能性があるとの見通しが示された。

MUFG銀行のアナリストは、FRBが積極的な利下げに踏み切った場合、ドルの価値がさらに下落する可能性が高いと分析した。最近、ジェローム・パウエルFRB議長が米国の雇用増加が過大評価されている可能性に言及し、労働市場の鈍化の可能性を示唆した点もこの見通しの背景として挙げられた。

MUFGは、労働市場の弱まりの兆候が明確になればFRBがより緩和的な金融政策を採用する可能性があり、これはドルに下押し圧力をかけると説明した。さらに、政治のFRBへの圧力が強まるほど中央銀行の独立性への懸念もドル安の要因として作用する可能性があると付け加えた。

為替見通しについてMUFGは、ユーロが2026年第4四半期までに1ユーロ＝1.24ドルの水準まで上昇すると見込んでいる。これは現在の約1.1690ドルの水準からかなりのユーロ高、ドル安を意味する。

市場では今後の米国の雇用指標とFRBの金利の軌道によってドルの方向性が決まると見ており、グローバルな外国為替市場ではドル安の可能性への警戒が徐々に広がっている。