概要
- 米司法省によるパウエル氏への召喚調査の報道を受け、米国の株式・国債・ドルが同時に下落し、金は2%近く上昇したと伝えた。
- 市場では、FRBの独立性低下やインフレ懸念から国債利回りが上昇し、ボラティリティ指数も上昇するなど、リスク回避の動きが強まったとした。
- 専門家は、ドル・米国債・米国株の下落と金・その他の安全資産の上昇といった『米国売り』が続く可能性がある一方、全面的な急落の可能性は限定的かもしれないと述べた。
「4月の関税ショックでFRBへの圧力がピークに達した局面のような『米国売り』」
リスクヘッジ手段として金は2%近く上昇
米司法省がジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長に対する召喚調査を試みたことで、12日（現地時間）、米国株と米国債、ドルがそろって下落した。
取引開始直後に約0.8%安で始まったダウ工業株30種平均は、東部時間午前10時5分ごろに0.4%安となった。0.6%超安で始まっていたS&P500とナスダックも、午前10時5分ごろには下げ幅を0.1%安まで縮小した。
FRBの独立性低下を受け、ドルは軟調となった。ICEドル指数は98.83と、前営業日比0.3%下落した。FRBの独立性低下へのヘッジ手段とみなされる金はこの日、2%近く上昇してオンス当たり4,600ドルを上回った。
FRBの独立性が弱まればインフレ抑制にためらうとの懸念から、国債利回りは上昇に転じた。10年米国債利回りは3ベーシスポイント（1bp=0.01%）上昇し、4.19%を記録した。
トランプ大統領がクレジットカード金利を1年間10%に上限設定するという提案を示したことで、銀行株が下落した。シティグループは3%下落し、キャピタル・ワンの株価は6%下落した。批評家らは、この措置がかえって逆効果となり、融資を抑制して消費者だけでなく銀行の収益性にも悪影響を及ぼす恐れがあると懸念した。
ウォール街の恐怖指数と呼ばれるCBOEボラティリティ指数は、寄り付き後に15.5と前日より上昇した。CNBCによると、パウエル議長の調査報道を受け、トレーダーがオプション市場でヘッジ手段を追加したためだ。
パウエル議長は11日夜、動画声明で、検察がFRBオフィスビル改修に関連して証言した内容について刑事訴追を示唆する大陪審の召喚状を受け取ったことを確認した。パウエル議長は、今回の調査はトランプ大統領が中央銀行の金融政策に影響を及ぼそうとする試みであり、自分はそのような圧力に屈しないと述べた。
フリーダム・キャピタル・マーケッツのチーフ市場ストラテジスト、ジェイ・ウッズ氏は「市場はこうした状況を以前にも経験しているが、好まない」と語った。さらに「いま問題なのはパウエル議長個人ではなくFRBの独立性であり、こうしたニュースで売りが出る」と述べた。
エバーコアISIのグローバル政策・戦略責任者であるクリシュナ・グハ氏は、「昨年4月の関税ショックと、パウエルFRB議長の職維持への脅しがピークに達した時と同様の『米国売り』の動きが現れるだろう」と述べた。同氏は「明白なリスク回避のシグナルとして、ドル、米国債、米国株は下落し、金やその他の安全資産の価格が上昇するだろう」と指摘した。ただし「任期が4カ月残るパウエル議長が以前同様に職務を遂行すると約束し、トランプの圧力にも慣れているため、全面的な急落には至らない可能性も念頭に置いている」と述べた。
キム・ジョンア客員記者 kja@hankyung.com
