CPIが追い風…ビットコインは9万5000ドルに定着、イーサリアムは3300ドル突破［イ・スヒョンのコインレーダー］

<イ・スヒョンのコインレーダー>は、1週間の暗号資産（仮想通貨）市場の流れを点検し、その背景を解説するコーナーです。単なる相場の羅列にとどまらず、グローバルな経済イシューと投資家の動きを立体的に分析し、市場の方向性を測るためのインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

今週のビットコインはじり高基調を維持し、15日（現地時間）には一時9万7000ドル台に到達しました。16日現在もCoinMarketCapベースで9万5000ドル近辺を比較的安定的に維持しています。

反発の直接のきっかけは、米国の12月消費者物価指数（CPI）でした。12月CPIは前年同月比2.7%上昇と市場予想通りで、コアCPIは2.6%と予想（2.7%）を小幅に下回りました。インフレ指標が想定ほど悪化しなかったことで、ドルと米国債利回りが落ち着き、この流れがリスク資産全般にポジティブに作用しました。

インフレ指標の改善は、FRBが直ちに利下げできる環境を整えたというよりも、追加引き締めへの警戒感をいったん抑える効果をもたらしたとみられます。市場は1月FOMCでの据え置きをほぼ既定路線とみており、関心は今年下半期以降の利下げ可能性へ移っているようです。CMEのフェドウォッチ・ツールによれば、1月据え置き確率は97%を超え、6月以降に25bp以上の利下げが行われる可能性も約70%程度まで織り込まれています。

これに加え、トランプ大統領の公の発言も投資家心理に影響したとの見方が出ました。トランプ氏はCPI発表直後に「インフレ指標は素晴らしい。これはパウエルが意味のある利下げをすべきだということだ」と述べ、圧力を強め、パウエル議長に対する辞任圧力も続けました。

クジラの売り圧力がやや緩和したことを示すシグナルも観測されました。15日にCryptoQuantが伝えたところによると、バイナンスベースで2026年初以降のクジラによるビットコイン入金規模は約1万5800 BTCと、昨年12月の3万7000 BTCから大きく減少しました。全流入に占めるクジラ比率も約20%と、歴史的に見て中程度に相当しました。価格が9万ドル台で安定的に推移する中、クジラ側としても急いで持ち高を整理する誘因が大きくなかった可能性があります。

ただし、政策面の不確実性は依然として残っています。本来15日に予定されていた米上院銀行委員会での暗号資産市場構造法案、いわゆる「クラリティ法（CLARITY Act.）」のマークアップ採決が延期されたためです。法案草案の公開後に業界の反発が強まり、ブライアン・アームストロングCoinbase最高経営責任者（CEO）が「争点が多すぎる」として支持を撤回したことが決定打となりました。銀行委員会はマークアップを急きょ延期し、日程の空白は避けられなくなりましたが、主要企業・団体が審査再開を求めており、今月末の農業委員会日程と絡めて再び議論される可能性は残っています。

今後の値動きは、9万5000ドルを堅固なサポートとして確保できるかにかかっています。IGオーストラリアのアナリスト、トニー・シカモア氏は「9万5000ドル帯を安定的に確保できれば、10万ドル再挑戦も可能で、200日移動平均線が位置する10万6000ドル台まで開ける可能性がある」とみています。Glassnodeは、短期保有者の平均取得価格である9万8300ドル近辺を主要レジスタンスとして提示しました。この価格帯を上回って出来高を伴い定着できるかどうかで、今回の反発がテクニカルな回復にとどまるのか、トレンド上昇へつながるのかが分かれるとの分析です。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムも今週の地合いは悪くありませんでした。緩やかな上昇を続けて3300ドルを突破し、16日現在はCoinMarketCapで3300ドル近辺で推移しています。

反発にはビットコインと同様のマクロ環境が影響しましたが、同時にイーサリアムは内部指標が同時に改善した点が目立ちました。14日にSantimentが伝えたところでは、直近のイーサリアムネットワークにおける新規ウォレット作成数は1日平均32万7000件と過去最高水準でした。Santimentは、昨年12月の「プサカ・アップグレード」以降、ネットワークコスト負担が緩和されたことで新規ユーザー流入が本格化したと分析しました。ガス代が低下したことで少額ユーザーや新規参加者のイーサリアム回帰が明確になったということです。

実需面でも変化が確認されました。昨年第4四半期にイーサリアムネットワークで処理されたステーブルコイン送金規模が約8兆ドルと過去最大を記録しました。決済・送金・清算など実需領域で、イーサリアムが依然として中核インフラであることを示す指標と受け止められています。

ステーキングの動きも相場を下支えしました。暗号資産専門メディアThe Blockによると、現在ステーキングされているイーサリアムは3600万枚を超え、金額ベースで1180億ドルを上回りました。流通量の約30%が市場に出ずネットワークに預け入れられていることを意味し、投資家が容易に売却しにくい構造につながり得ます。

同メディアは「イーサリアムが年初来で11%上昇し、直近1週間で8%超上げた流れはステーキング増加と無関係ではない」とし、「特に機関投資家がこの流れを主導している」と指摘しました。代表例としてビットマインが挙げられます。ビットマインは約417万枚のイーサリアムを保有し、そのうち125万枚以上をステーキングに預け入れていると伝えられています。

デリバティブ市場での活動再開とレバレッジ需要の回復も、今回の反発の触媒となりました。CryptoQuantによれば、14日にバイナンスベースでイーサリアムの未決済建玉は約86億ドルまで増加し、昨年10月9日以来の高水準を記録しました。10月の大規模清算後に未決済建玉が急減して長く停滞していましたが、最近は再び緩やかに増えています。過去のようにレバレッジが一気に積み上がる過熱局面とは性格が異なり、低水準からポジションを積み直す回帰の動きと解釈する余地があります。つまり短期の値動きに賭けるというより、先行きの上昇余地を見据えて徐々に市場へ戻る参加者が増えている、という意味合いです。

価格見通しとしては中長期の強気論も出ています。スタンダードチャータードは1月のレポートで2026年を「イーサリアムの年」と位置づけ、今年年末の目標価格として7500ドルを提示しました。短期的には3350ドル～3380ドルが主要レジスタンスとして挙げられます。暗号資産専門メディアNewsBTCは「3350ドルと3380ドル近辺が主要レジスタンスだ」とし、「このゾーンを明確に上抜ければ、3400ドルを経て3500ドル、3650ドルまで開ける可能性がある」と分析しました。反対に3400ドル突破に失敗すれば、3300ドルが第1サポートで、3280ドルが割れると3200ドル台への調整可能性も取り沙汰されています。

3. エックスアールピー（XRP）

今週、市場が反発する中でエックスアールピーは相対的に静かでした。ビットコインとイーサリアムがともに週次で7%超上昇する一方、エックスアールピーは1%台の上昇にとどまり、2.1ドル近辺での横ばいが続きました。16日現在はCoinMarketCapで2ドルを辛うじて維持しています。

2.2ドルのレジスタンス突破が一度阻まれた後、利食い売りが出てレンジ相場へ戻ったとの分析が出ました。FXStreetは、米コアインフレ率が予想を下回ってセンチメントが改善しエックスアールピーが2.19ドルまで反発したものの、2.2ドル近辺で売りが強く出てすぐに押し戻されたと伝えました。

オンチェーン指標も過熱シグナルとは距離がありました。CryptoQuantによると、バイナンスベースでエックスアールピー出来高のZスコアは約0.44で、30日平均をわずかに上回る水準でした。平均比で出来高が急増した局面ではないため、強い買いも強い売りもない状態で均衡が続き、横ばいが長引いたとの解釈が可能でした。

ただし需要面では前向きな材料も出ています。SoSoValueのデータによれば、昨年11月に上場したXRP現物ETFには累計で12億ドル超の純流入が発生し、1日を除いてほぼ毎日資金が流入した点が目立ちます。同期間にビットコイン現物ETFで約24億ドルの純流出が見られたことを踏まえると、エックスアールピーETFの資金フローは例外的に底堅いとの評価が出ています。価格は停滞しているものの、制度圏需要が積み上がっているという意味合いです。

規制面でも注目材料がありました。Crypto Americaの司会者エレノア・テレット氏によると、米上院の暗号資産市場構造法案の草案には、2026年1月1日時点で米証券取引所上場の上場投資信託（ETF）・上場投資商品（ETP）の基礎資産に組み入れられたトークンを「非付随資産」とみなす内容が盛り込まれました。この条項が維持されれば、エックスアールピーを含め、ソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）、チェーンリンク（LINK）など一部アルトコインが、ビットコイン・イーサリアムに準じる規制上の扱いを受ける可能性があるとの解釈が出ています。ただし上院銀行委員会の審議・修正過程で内容が変わる可能性もあり、市場は期待と警戒を併せ持つ雰囲気です。

価格見通しでは、短期調整と追加上昇余地が併記されています。暗号資産アナリストのクレディブル・クリプトは「高値圏で3回レジスタンスが確認された。場合によっては1.77ドルまで調整が出る可能性がある」としつつ、「2ドル近辺のサポートが維持されれば、中期的に3ドル台再挑戦の余地もある」と評価しました。暗号資産専門メディアCointelegraphも、2ドルサポート維持が先行きの方向性を決める核心だとみました。同メディアは「エックスアールピーの日足チャートは、1日に下降ウェッジ型パターンを上抜けた」とし、「2ドルの支えを維持できれば2.4ドル、2.7ドルまで追加上昇が可能だ」と見通しました。

イシューコイン

1. ストーリー（IP）

今週のコインレーダーで最も強い動きを見せた銘柄の一つがストーリーでした。週初に3日間で100%急騰し、一時4ドルを上回る場面もありました。その後は調整したものの、週次ではCoinMarketCapでなお26%近く上昇した2.5ドル近辺で取引されています。

ストーリー・プロトコルは、知的財産権（IP）をブロックチェーン上で登録・ライセンス・収益配分まで処理できるよう設計されたレイヤー1ブロックチェーンです。創作物やAI学習データなどをスマートコントラクト基盤の資産として管理できる点から、AI時代の中核インフラ候補として取り沙汰されています。

ストーリー・トークンはネットワーク手数料の支払いとステーキングに用いられるネイティブトークンで、今週の急騰背景としてはAIテーマ需要が再び広がった流れが挙げられます。レンダー（RENDER）、バーチャル・プロトコル（VIRTUAL）などAI関連コインの上昇後、関連需要がストーリーへ移った状況が捉えられたためです。加えて、14日のメインネット更新を控えて期待が高まり、この過程でUpbit、Bithumbなど取引所の入出金制限が重なり、短期の買いが集中した可能性があります。需給面の材料もありました。ストーリー財団がトークンのバイバック・プログラムを2026年2月まで延長し、買い入れ規模を1億ドルに拡大すると明らかにした点も、価格を押し上げる要因となりました。

テクニカル面では強気シグナルが維持されているとの評価が多い一方、短期間の急騰局面を経たことで短期ボラティリティ拡大の可能性も併せて取り沙汰されています。そのため、2.57ドル以上を安定的に確保できるかがトレンド継続の重要ポイントになりそうです。

イ・スヒョン ブルーミングビット記者 shlee@bloomingbit.io