CPIが追い風…ビットコインは9万5000ドルに定着、イーサリアムは3300ドルを突破［イ・スヒョンのコインレーダー］

<イ・スヒョンのコインレーダー>は、1週間の暗号資産（仮想通貨）市場の流れを点検し、その背景を解説するコーナーです。単なる価格の羅列にとどまらず、グローバルな経済イシューと投資家動向を立体的に分析し、市場の方向性を測るためのインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

今週のビットコインは堅調に上昇し、15日（現地時間）には一時9万7000ドル台を付けました。16日現在もCoinMarketCapベースで9万5000ドル近辺を比較的安定して維持しています。

反発の直接のきっかけは米国の12月消費者物価指数（CPI）でした。12月CPIは前年同月比2.7%上昇と市場予想通りで、コアCPIは2.6%と予想（2.7%）を小幅に下回りました。インフレ指標が想定以上に悪化しなかったことで、ドルと米国債利回りが落ち着き、この流れがリスク資産全般にプラスに作用しました。

物価指標の良好さは、FRBが直ちに利下げできる環境を整えたというより、追加引き締め懸念をいったん抑える効果をもたらしたとみられます。市場は1月FOMCでの据え置きをほぼ織り込んでおり、関心は今年下半期以降の利下げ可能性へ移っているようです。CMEフェドウォッチツールでは、1月据え置き確率が97%を超え、6月以降に25bp以上の利下げとなる可能性も約70%程度まで織り込まれました。

これに加え、トランプ大統領の公の発言も投資家心理に影響したとの見方が出ました。トランプ氏はCPI発表直後に「インフレ指標は素晴らしい。これはパウエルが意味のある利下げをすべきだということだ」と述べて圧力を強め、パウエル議長への辞任圧力も続けました。

クジラの売り圧力がやや和らいだ兆候も観測されました。15日にCryptoQuantが示したところによると、バイナンス基準で2026年初以降のクジラによるビットコイン入金規模は約1万5800 BTCと、昨年12月の3万7000 BTCから大きく減少しました。全流入に占めるクジラ比率も約20%程度で、歴史的には中間水準に当たりました。価格が9万ドル台で安定して取引されるなか、クジラとしても急いで持ち高を整理する誘因が大きくなかったとみられます。

ただし、政策の不確実性は依然として残っています。当初15日に予定されていた米上院銀行委員会の暗号資産市場構造法案、いわゆる「クラリティ法（CLARITY Act.）」のマークアップ採決が延期されたためです。法案草案公開後に業界の反発が強まり、ブライアン・アームストロングCoinbase最高経営責任者（CEO）が「争点が多すぎる」として支持を撤回したことが決定打となりました。銀行委員会はマークアップを急きょ延期し、日程の空白は避けられなくなりましたが、主要企業や団体が審査再開を求めており、今月末の農業委員会日程と絡んで再び議論される可能性は残っています。

今後の価格動向は、9万5000ドルを安定的なサポートとして確保できるかにかかっています。IGオーストラリアのアナリスト、トニー・シカモア氏は「9万5000ドルのゾーンを安定して確保できれば10万ドル再挑戦も可能で、200日移動平均線が位置する10万6000ドル台まで開ける可能性がある」とみています。Glassnodeは、短期保有者の平均取得価格である9万8300ドル近辺を重要なレジスタンスとして提示しました。この価格帯を上回って出来高を伴い定着できるかによって、今回の反発がテクニカルな回復にとどまるのか、トレンドの上昇へつながるのかが分かれ得るという分析です。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムも今週の値動きは悪くありませんでした。緩やかな上昇基調を続けて3300ドルの節目を突破しました。16日現在はCoinMarketCapで3300ドル近辺で推移しています。

反発にはビットコインと同様のマクロ環境が影響しましたが、同時にイーサリアムは内部指標がそろって改善した点が目立ちました。14日にSantimentが示したところによると、最近のイーサリアムネットワークの新規ウォレット作成数は1日平均32万7000件と過去最高水準でした。Santimentは、昨年12月の「プサカ（Pusaka）アップグレード」以降、ネットワーク手数料負担が軽減され、新規ユーザー流入が本格化したと分析しました。ガス代が下がったことで、小口ユーザーや新規参加者が再びイーサリアムへ流入する動きが明確になったということです。

実需面でも変化が確認されました。昨年10-12月期にイーサリアムネットワークで処理されたステーブルコイン送金規模が約8兆ドルと過去最大を記録しました。決済・送金・清算など実使用領域で、イーサリアムが依然として中核インフラの役割を担っていることを示す指標と受け止められます。

ステーキングの流れも上昇を下支えしました。暗号資産専門メディアのThe Blockによると、現在ステーキングされているイーサリアムは3600万枚を超え、金額ベースで1180億ドルを上回りました。流通量の約30%に当たる供給が市場に出ずネットワークに預け入れられていることを意味し、投資家が容易に売却しにくい構造につながり得ます。

同メディアは「イーサリアムが年初来で11%上昇し、直近1週間で8%超上げた流れはステーキング増加と無関係ではない」とし、「特に機関投資家がこの流れを主導している」と指摘しました。代表例はBitMineで、BitMineは約417万枚のイーサリアムを保有し、このうち125万枚以上をステーキングに預けたと伝えられています。

デリバティブ市場での活動再開とレバレッジ需要の回復も、今回の反発の触媒となりました。CryptoQuantによると、14日にバイナンス基準のイーサリアム建て未決済建玉は約86億ドルまで増加し、昨年10月9日以降で最も高い水準を記録しました。10月の大規模清算後に未決済建玉が大きく減少して長く停滞していましたが、最近になって再び緩やかに増えています。過去のようにレバレッジが一気に積み上がる過熱局面とは性格が異なり、低い水準からポジションを積み直す回帰の動きと解釈する余地があるということです。つまり、短期の値動きへのベットというより、先行きの上昇可能性を見据えてゆっくり市場へ戻る参加者が増えていると解釈できます。

価格見通しでは中長期の強気論も出ています。スタンダードチャータードは1月のリポートで2026年を「イーサリアムの年」と位置づけ、今年末の目標価格として7500ドルを提示しました。短期的には3350〜3380ドルが主要なレジスタンス帯とされています。暗号資産専門メディアのNewsBTCは「3350ドルと3380ドル近辺が主要レジスタンスだ」とし、「このゾーンを明確に上抜ければ3400ドルを経て3500ドル、3650ドルまで開ける可能性がある」と分析しました。逆に3400ドル突破に失敗すれば、3300ドルが一次サポートで、3280ドルが割れれば3200ドル台への調整可能性も取り沙汰されます。

3. エックスアールピー（XRP）

今週、市場が反発するなかでエックスアールピーは相対的に静かでした。ビットコインとイーサリアムがいずれも週次で7%以上上昇する一方、エックスアールピーは1%台の上昇にとどまり、2.1ドル近辺でのレンジ相場が続きました。16日現在はCoinMarketCapで2ドルの節目をかろうじて維持しています。

2.2ドルのレジスタンス突破が一度阻まれた後、利益確定売りが出て再びボックス圏に戻ったとの分析が出ました。FXStreetは、米コアインフレ率が予想より低く心理が改善したことでエックスアールピーが2.19ドルまで反発したものの、2.2ドル近辺で強い売りが出てすぐに反落したと伝えました。

オンチェーン指標も過熱シグナルとは距離がありました。CryptoQuantによると、バイナンス基準のエックスアールピー出来高Zスコアは約0.44で、30日平均を小幅に上回る水準でした。平均対比で出来高が急増する局面ではないため、強い買いも強い売りもない状態で均衡が続き、横ばいが長引いたという解釈が可能でした。

ただし需要面では前向きな話も出ています。SoSoValueのデータによると、昨年11月に上場したXRP現物ETFには累計で12億ドル超の純流入が発生し、1日を除いてほぼ毎日資金流入が続いた点が目立ちます。同期間にビットコイン現物ETFで約24億ドルの純流出が出たことを踏まえると、エックスアールピーETFの資金フローは異例に底堅いとの評価が出ています。価格は停滞しているものの、制度圏の需要が積み上がっているという意味です。

規制面でも注目材料がありました。CryptoAmericaの司会者エレノア・テレット氏によると、米上院の暗号資産市場構造法案草案には、2026年1月1日時点で米証券取引所上場の上場投資信託（ETF）・上場投資商品（ETP）の基礎資産に組み入れられたトークンを「付随的資産」とみなす内容が盛り込まれました。この条項が維持されれば、エックスアールピーを含めソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）、チェーンリンク（LINK）など一部アルトコインが、ビットコイン・イーサリアムに準じた規制上の取り扱いを受け得るとの解釈が出ています。ただし、上院銀行委員会での審議・修正過程で内容が変わる可能性もあり、市場は期待と警戒を同時に抱く雰囲気です。

価格見通しでは、短期調整と追加上昇の可能性が併せて言及されています。暗号資産アナリストのCredible Cryptoは「高値圏で3回のレジスタンスが確認された。場合によっては1.77ドルまで調整が出る可能性がある」としつつ、「2ドル近辺のサポートが維持されれば中期的に3ドル台再挑戦の可能性も開けている」と評価しました。暗号資産専門メディアCointelegraphも、2ドルのサポートを維持することが今後の方向性を決める核心だとみました。同メディアは「エックスアールピーの日足チャートが1日に下降ウェッジ型パターンを上抜けした」とし、「2ドルサポートを維持する場合、2.4ドル、2.7ドルまで追加上昇が可能だ」と見通しました。

注目コイン

1. ストーリー（IP）

今週のコインレーダーで最も強い動きを見せた銘柄の一つがストーリーでした。今週初めの3日間で100%急騰し、一時4ドルを上回る場面もありました。その後は調整しましたが、週次ではCoinMarketCapでなお26%近く上昇した2.5ドル近辺で取引されています。

ストーリー・プロトコルは、知的財産権（IP）をブロックチェーン上で登録・ライセンス・収益配分まで処理できるよう設計されたレイヤー1ブロックチェーンです。創作物やAI学習データなどをスマートコントラクト基盤の資産として管理できる点から、AI時代の中核インフラ候補として取り沙汰されています。

ストーリートークンは、ネットワーク手数料の支払いとステーキングに使われるネイティブトークンで、今週の急騰の背景としてはAIテーマ需要がもう一段拡大した流れが挙げられます。レンダー（RENDER）、バーチャル・プロトコル（VIRTUAL）などAI関連コインの上昇後、関連需要がストーリーへ移った兆候が捉えられたためです。加えて、14日のメインネット更新を控えて期待感が高まり、この過程でUpbit、Bithumbなど取引所の入出金制限が重なって短期の買いが集中したとみられます。需給面の材料もありました。ストーリー財団がトークン・バイバック・プログラムを2026年2月まで延長し、買い入れ規模を1億ドルに拡大すると表明した点も、価格を押し上げた要因として作用しました。

テクニカル面では強気シグナルが維持されているとの評価が多い一方、短期間の急騰局面を経たことで短期ボラティリティ拡大の可能性も併せて取り沙汰されます。そのため、2.57ドル以上を安定的に確保できるかが、トレンド継続の核心ポイントになりそうです。

イ・スヒョン ブルーミングビット記者 shlee@bloomingbit.io