概要
- オンチェーン分析によれば、イーサリアムは約3,200ドルで価格を維持している一方、CVD -3,676により短期の売り優勢が続いていると診断した。
- アラブ・チェーンは、価格とCVDの30日相関係数 0.62を根拠に、流動性が売り側に傾いているものの、依然として注文フローが価格に影響していると述べた。
- 同氏は、CVDがマイナスで目先の買い需要は不足しているが、3,000ドル以上の防衛と機関投資家の需要により、トレンド転換というより、その後の上昇波の基盤となる安定局面となり得ると付け加えた。
イーサリアム（ETH）は価格の安定基調を維持しているものの、短期の需給面では売り圧力がなお優勢だとするオンチェーン分析が示された。
20日（現地時間）、CryptoQuantの寄稿者アラブ・チェーン（Arab Chain）は最新分析で、「2026年初め、バイナンス基準でイーサリアム市場はデリケートなサイクル局面に入っている」とし、「価格はおおむね3,200ドル近辺で推移しているが、累積注文フロー（CVD）は-3,676とマイナスを記録しており、短期的には売り優勢の構造が続いている」と指摘した。CVDは約定した買い・売り注文の累積差を示す指標で、マイナス圏は売り約定が多かったことを意味する。
ただし、価格とCVDの乖離が完全に拡大している状況ではないという。アラブ・チェーンは「価格とCVDの30日相関係数は約0.62と、比較的良好な水準を維持している。流動性の流れが売り側に傾いているにもかかわらず、価格が依然として注文フローの影響を受けていることを示唆する」と述べた。
最近の価格調整については、典型的な上昇後の調整局面と解釈した。彼は「イーサリアムが当該価格帯まで緩やかに下げてきた流れは、強い上昇の後に見られる正常な調整だ」とし、「短期投資家が利益確定に動く一方、大口ポートフォリオはポジションを組み替えながら、段階的に数量を積み上げる過程が表れる」と説明した。これにより、急激なトレンド転換よりも、もみ合い色の強い値動きが形成されているとの見方だ。
CVDがマイナス基調を続けている点は、目先の買い需要がまだトレンドを押し戻すほど十分ではないことを意味する。ただしアラブ・チェーンは「価格が3,000ドル以上で比較的安定的に推移している点は、機関投資家の需要が急落を防いでいることを示唆する」とし、「出来高モメンタムは弱いが価格が持ちこたえる構造は、その後にポジティブな流動性が再流入すれば、次の上昇波の土台となる静かな安定局面につながる可能性がある」と付け加えた。
