概要
- ビットコイン（BTC）の現物市場で、取引量の増加と売り圧力の緩和により初期的な回復シグナルが確認されているとした。
- ビットコインは高値の9万5450ドルから約3%下落した9万2550ドル近辺で取引されているが、年初来では約6%上昇水準を維持していると伝えた。
- グラスノードとスイスブロックは、レンジ内の調整、機関投資家の買い、現物ETFの資金フロー、ネットワーク成長および流動性指標を根拠に、中期的な観点から注意深く見守る必要があると診断したとした。
ビットコイン（BTC）の現物市場では、取引量の増加や売り圧力の緩和など、初期的な回復シグナルが確認されている。ただし、需要基盤は依然として不均衡だとの見方も出ている。
20日（現地時間）、コインテレグラフが引用したグラスノードのデータによると、足元でビットコインの現物取引量は緩やかに増加し、純買い・純売りの不均衡指標が統計上の上限を上回った。これは、売り手側の圧力が明確に弱まったことを示すシグナルと解釈される。一方でグラスノードは「現物需要そのものはまだ脆弱で、ばらつきがある状態だ」と指摘した。
価格動向は依然として調整局面にある。ビットコインは週末の高値である9万5450ドルから約3%下落し、9万2550ドル近辺で取引されている。米国と欧州連合（EU）の関税対立が再燃し、リスク資産全般の重しとなった影響だ。ただし、年初来ではなお約6%上昇を維持している。
グラスノードは「ビットコインは全体としてレンジ内の調整局面にあるが、内部の需給環境は段階的に改善している」とし、「防御的なポジショニングが維持されるなか、買い手側の力学の強まりと機関投資家の関心再開が、より建設的な市場構造への回復を示唆する」と評価した。
機関投資家の資金フローにも緩和の兆しが見える。OKXシンガポールのグレイシー・リン最高経営責任者（CEO）は「昨年末の大規模な利益確定が相当程度消化され、売り圧力が低下している」とし、「長期保有者は反発局面ごとに売りに動くというより、様子見の姿勢を強めており、現物ETFの資金フローも調整局面で機関投資家の買いが続いている」と説明した。さらに、関税問題やアジア地域の成長鈍化、金価格の過去最高値などを背景に、ビットコインが短期トレーディング資産よりもポートフォリオのヘッジ手段として認識される可能性が高まっていると付け加えた。
流動性の面では中立的な警戒が維持されている。スイスブロックは、最近のビットコインのネットワーク成長の鈍化と流動性低下が2022年と類似した局面を示していると分析した。当時もネットワーク指標の回復が先行した後、本格的な上昇相場が展開した経緯がある。スイスブロックは「歴史的に、ネットワーク成長と流動性指標が同時に反発すると強い上昇トレンドにつながった。現局面は中期的な観点から注意深く見守る必要がある」と診断した。
