概要
- カカオペイがステーブルコインの法制化期待を背景に29.89%急騰し、ストップ高を記録したと伝えた。
- デジタル資産とトークン証券（STO）の法制化期待が意識され、関連銘柄が一斉に急騰したと伝えた。
- 閔炳徳議員によるデジタル資産基本法の発議と、民主党のデジタル資産TF稼働で制度化に向けた議論が本格化していると述べた。
カカオペイ、ストップ高に直行
「デジタル資産の法制化への期待」
カカオペイがステーブルコインの法制化期待を背景に、23日の株式市場でストップ高まで急騰した。
この日の株式市場でカカオペイは前日比1万5600ウォン（29.89%）高の6万7800ウォンで取引を終えた。カカオペイとともにネイバー（8.15%）、カカオ（4.28%）、カカオバンク（9.11%）、LG CNS（9.56%）なども上昇した。トークン証券（STO）への期待を受け、未来アセット証券、NH投資証券なども堅調だった。
コスダック市場でもHecto Financial（30.0%）、NHN KCP（29.94%）、Me2on（29.94%）、Danal（29.93%）、Cucon（26.8%）、ITCEN Global（19.4%）などが急騰した。
これら企業の上昇は、ステーブルコインやトークン証券などデジタル資産の法制化への期待が再び意識された影響とみられる。前日、李在明大統領が主宰したKOSPI5000特別委員会の昼食会で、閔炳徳（ミン・ビョンドク）共に民主党議員がデジタル資産に言及したと伝えられた。
閔議員はこの場で、コスダック3000突破のためにデジタル資産を活用すべきだとして、ウォン建てステーブルコインの事例を挙げたという。また、コスダック上場企業がデジタル資産を活用すれば市場活性化に寄与し得る、との趣旨の提案を行ったとされる．
ステーブルコイン関連株は昨年6月、李在明大統領の就任と同時に『李在明ラリー』をけん引した主導株だった。特にカカオペイは、大統領就任前は2万ウォン台だった株価が、就任後わずか3週間で11万ウォン台まで急騰し、この期間の株価上昇率は295%に達した。
ステーブルコインは、他の暗号資産と異なり、米ドル、ユーロ、米国債、金など特定資産に価値を連動させて安定性を志向しつつ、暗号資産決済の利便性も追求するデジタル資産だ。固定資産の担保がなく価格変動性の大きいビットコインなど一般的な暗号資産とは対照的である。
トークン証券は、実物資産を分散型台帳技術を用いてデジタル化した、資本市場法上の「証券」だ。従来の電子証券だけでは組み込みにくかった不動産、美術品、音源の著作権などの実物資産や、環境・社会・ガバナンス（ESG）、コンテンツ知的財産権（IP）などの非定型資産・権利を、株式のように取引できる。
先に閔議員は「デジタル資産基本法」を代表発議した。大統領直属のデジタル資産委員会を新設し、関連産業を国家レベルで戦略的に育成し政策調整を行うとともに、デジタル資産の発行を法律で認める内容を盛り込んでいる。
ただし、規制の方向性などを巡る関係機関間の調整が遅れ、立法が加速していない。民主党は20日、デジタル資産タスクフォース（TF）会議を開き、党としての単一案策定に着手したと伝えられた。政府案の提出を待つよりも、早期に独自法案を確定し、政務委員会での議論を主導する方針だ。
業界によると、世界のトークン化デジタル証券市場は2030年までに5兆米ドル規模へ拡大すると見込まれている。香港の経営コンサルティング会社クインラン・アソシエイツは、2030年に世界の証券取引額の42.9%をSTOが占め、約162兆7000億米ドル規模へ成長すると予測した。
KB証券のキム・ジウォン研究員は「STOが法制化されれば、不動産・インフラ・私募債権・知的財産・K-コンテンツなど多様な実物資産の小口化証券が制度圏に編入されることが期待される」とし、「ステーブルコインや中央銀行デジタル通貨（CBDC）などトークン化された決済手段と連携する場合、取引・資本効率が大きく高まる可能性があるため、追加の制度整備およびインフラ構築のプロセスを見守る必要がある」と述べた。
ノ・ジョンドン ハンギョンドットコム記者 dong2@hankyung.com
