HSBC「リスク資産選好を維持」…株式・ハイイールド・新興国の比率を拡大

HSBCは、グローバル投資家に対しリスク資産の保有比率を維持または拡大する戦略を継続すべきだとの見解を示した。市場を動かす主要因は地政学ではなく、米国の金利と成長の流れだという判断だ。

27日、海外経済速報チャンネル「ウォルター・ブルームバーグ」によると、HSBCは「リスク資産へのポジションを維持せよ（STAY ALL-IN ON RISK）」とし、「株式、ハイイールド債、新興国債、金の比率を引き上げ、国債、投資適格社債、原油については比率を低めにすべきだ」と述べた。

HSBCは市場環境について「現在の金融市場は地政学的問題ではなく、米国の金利と成長に左右されている」とし、「企業業績に対する市場の期待値は依然として過度に低い水準だ」と分析した。

投資戦略に関しては「金利に敏感な高ベータ株から離れ、メガキャップのテクノロジー株へ循環させる必要がある」とし、「金利のボラティリティは管理された範囲にとどまる可能性が高く、リスク資産に友好的な環境が続くだろう」と説明した。

地域別では「米国株式市場をはじめ、日本、ユーロ圏の銀行、新興国資産に対する見通しを前向きに維持する」とし、「これらの市場がリスク資産選好の環境から恩恵を受けるだろう」と付け加えた。

一方、HSBCが言及した「リスクオン」とは、景気回復期待が高まる局面で、株式、高利回り債、新興国資産など、相対的にボラティリティは大きいものの収益機会が高い資産を選好する投資スタンスを指す。