ハイパーリキッド、2日で60%急騰…トレンド継続かは不透明

分散型デリバティブ取引所ハイパーリキッド（Hyperliquid）のトークンHYPEが、わずか2日で60%急騰し、市場の注目を集めている。機関投資家資金の流入やステーキング分のロックを受けた売り圧力の緩和が上昇を後押しした一方、主要な取引指標ではトレンド継続を裏付ける変化が限定的だとの見方が出ている。

29日（現地時間）、コインテレグラフによれば、HYPEは27日以降の2日間で、コインマーケットキャップ基準で21.80ドルから34.90ドルまで急伸した。この過程で、下落に賭けたレバレッジ・ポジション約2000万ドル規模が清算され、上昇幅が拡大した。最近、デジタル資産準備金の運用を標榜する上場企業がHYPEを財務資産として組み入れたとの報道も、投資家心理を刺激した。

市場では、ハイパーリキッド・ストラテジーズ（Hyperliquid Strategies）として知られる法人の買い集めの動きに注目が集まっている。オンチェーンデータによると、当該主体に関連するウォレットは昨年末以降、数百万枚のHYPEを購入した後、アンカレッジ（Anchorage）を通じてステーキングしたことが示された。大規模なステーキング解除（アンロック）後も追加の売りが限定的だったことで、短期的な需給が改善したとの分析だ。

ただし、価格の急騰に反して取引指標全般は明確な拡大局面を示していない。ディファイラマ（DefiLlama）によると、ハイパーリキッドの無期限先物の取引量と手数料収益は、直近1週間に大きな変化がなく、横ばいの推移を維持した。建玉（オープン・インタレスト）も約85億ドルの水準で、新規のレバレッジ流入が本格化したと見るのは難しいとの評価だ。

ジェフ・ヤン（Jeff Yan）ハイパーリキッド最高経営責任者（CEO）は、自身のXで「ビットコイン無期限先物ベースの流動性がバイナンスを上回った」と主張した。ただ、市場では、バイナンスのビットコイン先物の未決済建玉の総規模が依然としてハイパーリキッドの数倍に達する点を踏まえ、解釈には慎重であるべきだとの指摘も出ている。

今回の上昇には、外部リサーチの影響も一部織り込まれた可能性がある。アーク・インベストは最近のレポートで、ハイパーリキッドをDeFiデリバティブ分野で収益効率の高いプラットフォームと評価した。ただし、レポートは短期の価格目標について明確な方向性を示していない。

HYPEは高値形成後、ボラティリティが拡大する様相だ。市場では、今回の急騰が特定主体の買い集めと売り圧力の緩和という一過性の要因に依存する面が大きいとの見方が優勢だ。ハイパーリキッドの長期的な成長性に対する評価は維持されているものの、さらなる上昇には取引量と建玉の同時拡大が必要な局面にある。