欧州中央銀行、金利を据え置き…「ユーロ高で物価が下押しされる可能性」

欧州中央銀行（ECB）が、預金ファシリティ金利など主要3政策金利をすべて据え置いた。

ECBは5日（現地時間）、ドイツ・フランクフルトで金融政策会合を開き、預金ファシリティ金利を年2.00%で据え置いた。主要リファイナンス金利（2.15%）と限界貸出金利（2.40%）もいずれも変更なく維持される。

これにより、ユーロ圏（ユーロを使用する21カ国）の金融政策の基準である預金ファシリティ金利と、韓国の基準金利（2.50%）の格差は従来どおり0.50%ポイントに維持された。ユーロ圏と米国（3.50~3.75%）の金利差は1.50~1.75%ポイントだ。

先立ってECBは、2024年6月から1年間に8回にわたり政策金利を合計2.00%ポイント引き下げた。その後、この日まで5回にわたり金利をすべて据え置いてきた。

市場では、ECBが今年いっぱい政策金利を据え置くとの見方が優勢だ。域内の物価が安定しているうえ、南欧諸国を中心に底堅い経済成長が続いているためだ。ECBは「最新の評価で、インフレ率が中期的に目標（2%）で安定することが改めて確認された」とした。

ただ、ユーロ高などの影響で物価が目標を大きく下回る場合、ECBが利下げに動く可能性がある。クリスティーヌ・ラガルドECB総裁は同日の記者会見で「ユーロ高がインフレ率を現時点の想定より低下させ得る」と述べ、為替を物価不安の要因の一つに挙げた。

もっともラガルド総裁は「現在の対ドルでのユーロの変動レンジは、ユーロ導入以降の平均水準に合致している」とし、昨年から続くユーロ高はすでにECBの見通しに織り込まれているとの認識を示した。また、為替の動きを綿密に監視する一方で、目標為替レートは設定しないという立場を改めて確認した。

一方でラガルド総裁は「現在の対ドルでのユーロの変動レンジは、ユーロ導入後の平均値に合致する」と指摘した。続けて「昨年から続くユーロ高は、ECBの見通しにすでに反映されているとみられる」と述べた。