【分析】「ビットコイン、ショート優勢…売り圧力が直近3カ月で最高」

ビットコイン（BTC）の売り圧力が直近3カ月で最高水準を記録したことが分かった。

ガア（Gaah）氏（CryptoQuant寄稿者）は25日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「2025年7月以降、（ビットコイン）市場の主導的な力は売りだった」とし、「買いの指値は供給を吸収する役割にとどまり、現在の売り圧力は直近3カ月で最も高い水準に達している」と述べた。

ファンディングレートにも言及した。ガア氏は「先物市場ではファンディングレートが全般的にマイナス（-）の領域にとどまっている」とし、「ビットコインが8万ドル付近だった以前の安値局面では、ファンディングレートの大半がプラス（+）を維持していたのとは対照的だ」と指摘した。一般的にファンディングレートがマイナスの場合、ショート（売り）ポジションがロング（買い）ポジションより多いとみられる。ガア氏は「当時は買いセンチメントが相対的に優勢だったが、現在は構造的に売り圧力が市場を支配している」と述べた。

ガア氏は「ビットコインが直近の過去最高値を記録した後、過度なレバレッジは段階的に縮小している」と強調した。さらに「価格下落は投げ売りを誘発し、レバレッジの健全性を改善する役割を果たす」とし、「これは短期的にはボラティリティを高めるが、長期的には構造的な健全性を回復する前向きな過程と解釈できる」と付け加えた。