ビットコインは4週間ぶり高値でも市場は慎重…7万8000ドル突破が焦点

ビットコイン（BTC）は約1カ月ぶりの高値を付けて反発基調を示しているが、デリバティブ市場とオンチェーン指標はなお慎重な投資家心理を映している。

5日（現地時間）のコインテレグラフの報道によると、ビットコインはこの日、約7万2720ドル水準まで上昇し、4週間ぶりの高値を記録した。ビットコインは2月6日に約6万ドル近辺で形成された安値から約22%反発した。

しかしデリバティブ市場では、なお下落リスクに備える取引が優勢であることが示された。ビットコインのオプション市場では、プットオプションがコールオプションより約10%高いプレミアムで取引され、下落ヘッジ需要が強く維持されている。これは一般に中立的な市場でみられる範囲である-6%～6%を大きく上回る水準だ。

オンチェーンデータも投資家の慎重姿勢を示している。グラスノードのデータによると、現在流通するビットコインの約43%が取得価格ベースで損失圏にあると集計された。ビットコインが約9万ドル水準だった1月末当時、損失圏の供給比率は約30%だった。

市場では、含み損を抱える投資家が価格反発局面で売りに動く可能性があり、上昇圧力を制限し得るとの見方が出ている。

マイニング産業の環境も重荷として挙げられる。足元では人工知能（AI）データセンター需要の増加で電力コストが上昇し、ビットコイン採掘の収益性が大きく悪化したことが示された。

ハッシュレートインデックス（HashRateIndex）によると、採掘の収益性を示すハッシュプライスは最近、約30ドル水準まで低下した。これは3カ月前の約39ドルから大きく下がった数値だ。一部の上場マイニング企業がビットコインを売却し、高性能コンピューティング事業へ戦略を調整する動きもみられる。

市場では、約7万6000ドルのゾーンが主要なレジスタンスとして作用する可能性が指摘される。ビットコインを大規模に保有する上場企業ストラテジー（Strategy）の平均取得単価が約7万6000ドル水準であるためだ。

コインテレグラフは「ビットコインがこの価格帯を安定的に上抜ければ上昇モメンタムが強まる可能性があるが、1月の月間終値だった約7万8700ドル水準の回復までには、なお時間を要する可能性がある」と分析した。