中東戦争という変数に暗号資産市場が注視…週末の原油・金価格上昇を織り込む

中東での戦争が2週目に入るなか、暗号資産デリバティブ市場では原油と金価格の上昇が地政学リスク・プレミアムとして織り込まれている。

7日（現地時間）、ブルームバーグによると、暗号資産デリバティブ取引所ハイパーリキッド（Hyperliquid）で取引されるコモディティ連動型の無期限先物（perpetual futures）が、中東紛争の長期化を受けた市場心理を反映して上昇した。

同プラットフォームで取引される原油連動契約は1バレル当たり約92米ドル水準まで上昇し、約4%高となった。金連動契約は1オンス当たり約5170米ドルで約1.5%上昇し、銀価格も約2.2%上昇して1オンス当たり約85米ドル水準を付けた。

取引規模も拡大した。銀関連契約の24時間取引高は約1億5000万米ドル、金契約の取引高は約4300万米ドルと集計された。

ただし、ハイパーリキッドで最も活発に取引されている商品は依然としてビットコイン（BTC）の無期限先物だ。同商品の24時間取引高は約28億米ドルを記録した。

ビットコイン価格は同時点で約6万8000米ドル水準で、大きな変動なく取引された。地政学的緊張の中でも週末に取引可能な暗号資産市場が、世界の投資家のマクロ・ポジションを映す窓口になっているとの見方が出ている。

ハイパーリキッドは昨年のアップグレードを通じて、金・銀・原油などのコモディティや個別株、株価指数などに連動するデリバティブ取引を支援している。同プラットフォームではステーブルコインベースの決済構造を活用し、24時間のレバレッジ取引が可能だ。

一方で、こうした価格変動は、伝統的金融市場の参加者よりも個人投資家や暗号資産ベースのトレーダーの取引が中心である点で、解釈には限界があるとの指摘も出ている。

ジョシュア・リム（Joshua Lim）ファルコンエックスのグローバル市場共同責任者は「伝統的金融市場の参加者はマクロ資産の24時間流動性を求めているが、実際にそれを提供できるのはハイパーリキッドのような暗号資産ベースの取引所と、ファルコンエックスのような暗号資産OTCデスクだけだ」と述べた。

市場参加者は、アジアの金融市場が再開するタイミング以降、中東紛争が世界の金融市場価格にどのような影響を及ぼすのか、より明確な方向性が示されるとみている。