トランプ、外国人の不労所得に「税率引き上げ」を推進…ウォール街が「投資家心理が悪化する」と警告

アメリカのトランプ政権が外国人投資に追加課税する法案を推進していることが明らかになった。この法案が制定されれば、関税戦争などですでに萎縮している外国人投資家心理がさらに悪化する可能性が指摘されている。

29日（現地時間）、ブルームバーグやフィナンシャル・タイムズ（FT）など主要海外メディアによると、先週アメリカ下院を通過した1000ページ規模の歳入・歳出法案（tax-and-spending bill）には、税金関連の条項「セクション899」が盛り込まれている。この条項のタイトルは「不公正な外国税制に対する救済措置の執行」で、アメリカ政府が「差別的」と見なした税制政策を持つ国の個人および企業に対して不労所得の税率を大幅に引き上げることを定めている。特定国の外国人がアメリカ国内資産から得る利子や配当などのパッシブインカムに課される税金を増やすという趣旨である。

具体的には、セクション899が対象とするのはグーグルやメタなど大手テック企業にデジタル税を課したり、グローバル・ミニマムタックスを導入した国々である。セクション899は、特定国の税制がアメリカにとって「差別的」と見なされた場合、その国の国民の不労所得に対する税率を初年度に5%ポイント引き上げ、以降毎年5%ポイントずつ追加で引き上げることを定めている。また、セクション899は該当する税金について法定税率より最大20%ポイント高い税率を適用できることも規定した。ブルームバーグは「企業、ソブリン・ウェルス・ファンド、公的年金、公的機関、一般個人投資家などほぼ全ての主体が影響を受ける」と伝えた。

専門家らは外国人投資家心理の冷え込みを懸念している。グローバル投資銀行（IB）であるモルガン・スタンレーは、セクション899がドルだけでなくヨーロッパの株安も招く可能性があると予想した。また、もう一つのグローバルIBであるアクサ（AXA）のGilles Moecチーフエコノミストは「（セクション899で）長期金利に追加の上昇圧力がかかる可能性がある」と分析した。

この条項が債券市場の不安につながる可能性が高いという指摘もある。イギリスのPepperstone GroupのMichael Brownストラテジストはブルームバーグに対し、「アメリカ国債は今でも外国人投資家にとってあまり魅力的な状況ではない」とし、「税負担まで（追加で）増えた場合、アメリカ市場を敬遠する理由がもう一つ増えることになる」と説明した。グローバルリサーチ会社Gavekalは「同条項はトランプ大統領がデジタル税やグローバル法人税を導入した国を相手に交渉で優位に立とうとする戦略の一環だ」としつつも、「市場は（セクション899）の存在自体だけで不安が増す可能性がある」と述べた。