新政権、30兆ウォン台の補正予算編成開始か

月曜展望台

チョン・ヨンヒョ経済部次長

3日の大統領選挙をきっかけに、韓国経済の進路が大きく変わる一週間となる見通しだ。新政権が通商環境の悪化と国内市場の不振を切り抜けるため、どのような経済政策を出すのかが注目される。

今後2か月にわたって新政権の経済政策方向、税制改正案、2026年予算案などが次々と発表される予定だが、まず関心を集めるのは第2次補正予算案だ。イ・ジェミョン「共に民主党」候補とキム・ムンス「国民の力」候補いずれも低迷する景気を引き上げるため30兆ウォン台の補正予算を予告していたため、どちらが当選しても大規模な補正予算案が発表されると予想される。

大統領選当日には経済協力開発機構（OECD）の経済見通しも発表される。OECDは3月の「中間経済見通し」で、韓国の今年の経済成長率を1.5％と予測した。過去2〜3か月間、国内外の主要機関が韓国の成長率見通しを0％台に引き下げたことから、OECDも下方修正に加わるのは確実視されている。

4日には統計庁が5月の消費者物価動向を発表する。今年に入り物価上昇率は2％前半台の安定した動きを見せている。3月と4月はいずれも前年同月比2.1％上昇した。しかし体感物価は依然として高い水準だ。輸入物価の上昇の余波で加工食品や外食の物価が4％台の上昇傾向を続けているためだ。5月も体感物価は高騰し、消費者物価は安定した流れを維持する可能性が高いとの見通しである。ドナルド・トランプによる関税戦争や国内市場不振の長期化が物価に影響を与える要因として挙げられる。

韓国銀行は5日に今年第1四半期の国内総生産（GDP）確報値を発表する。先月24日に公表された1四半期GDP速報値では韓国経済が3四半期ぶりにマイナス成長（前期比－0.2％）となり、衝撃を与えた。速報値に十分に反映されなかった3月産業活動動向などさまざまな経済指標でも消費や投資などGDP構成要素が低迷していたため、確報値が速報値より改善されるのは難しいという見方が多い。同日発表される韓国の4月経常収支と米国の4月貿易収支を通じては、トランプ発の関税戦争の影響を本格的に確認できる。

欧州中央銀行（ECB）もこの日、政策金利を決定する。ECBは昨年9月から6回連続で政策金利を引き下げた。市場では5日、ECBが年2.25％の政策金利を2.0％に7回連続で引き下げるとみている。