取引再開後のカカオペイ、場中11％台の『急落』

カカオペイは取引再開後に急落しています。先にステーブルコイン関連銘柄として株価が急騰した影響で投資リスク銘柄に指定され、取引が停止されていました。

27日午前9時18分現在、カカオペイは前取引日比1万500ウォン（11.19％）安の8万3,300ウォンで取引されています。8万6,700ウォンで取引を開始した後、8万2,700ウォンまで下落した場面もありました。

前日、カカオペイは取引が停止されていました。新政権発足以降、ウォン建てステーブルコイン導入への期待感が高まり株価が急騰したためです。政府発足日の4日から25日までの間、カカオペイは145.87％急騰しました。この影響で24日にも1日取引が停止されましたが、取引が再開された25日にも株価は1.96％追加で上昇しました。

証券業界ではカカオペイがステーブルコインの主な受益銘柄になるとみています。前払金を最も多く保有しており、運用益を増やせるためです。第1四半期末時点でカカオペイは5,919億ウォンにのぼる前払型電子決済手段残高を保有していることが知られています。競合のネイバーペイ（1,576億ウォン）やトス（1,375億ウォン）より3倍以上多い水準です。

ただし、ステーブルコインに対する期待感が過剰だという指摘も絶えません。韓国銀行は25日に発表した「2025年上半期金融安定報告書」で、ステーブルコインのリスクを公式に警告しました。韓国銀行は報告書で「ステーブルコインの価値の安定性および準備資産への信頼が損なわれる場合、連動する資産価値と乖離が生じる現象が発生し得る」とし、「この場合、大規模な償還要求、すなわち『コインラン』が引き起こされ、金融システム全体へのリスクが拡大する可能性がある」と述べました。

ジン・ヨンギ 韓経ドットコム記者 young71@hankyung.com