「ドルステーブルコインで最大50億ドル流出…リショアリングが急務」

ドルステーブルコインによって最大50億ドル（約7兆ウォン）規模の国内資金が流出したという分析が示されました。

チョ・ジェウ漢城大学教授は、26日ソウルの国会議員会館で開催された「131兆ウォンの国富流出を防げ：デジタル資産基本法と制度圏内資金リショアリング戦略」セミナーに参加し、「ドルステーブルコインの影響力が大きくなっているのは明らかな事実だ」と述べました。チョ教授は「ウォンステーブルコインが存在しない状況で、ドルステーブルコインが国内デジタル資産市場を急速に支配している」とし、「韓国はリショアリング（国内回帰）を議論せざるを得ない遅れた状態だ」と述べました。

チョ教授によれば、国内投資家のドルステーブルコイン保有量は最低20億ドルから最大50億ドルと推定されます。ドルステーブルコイン発行量に対する取引所保有比率や国内取引所と海外取引所の保有比率を用いて算出した結果です。チョ教授は「アメリカはもちろん、欧州連合（EU）、日本などの主要国は数年前から自国通貨基盤ステーブルコインでデジタル経済の影響力を拡大しつつある」とし、「ウォンステーブルコインの制度化が遅れるほど、ドルステーブルコインの市場支配力が固定化され回復が困難な水準に達する可能性もある」と述べました。

国内規制環境にも言及しました。チョ教授は「現在のドルステーブルコインの独占構造は人為的な（国内）規制環境の産物だ」とし、「2019年に市場で自生的に形成されていたウォンステーブルコインが不明確な理由で消えた」と説明しました。チョ教授は「市場では（ステーブルコイン事業）準備ができていたが、政策の方向性が誤っていた」とし、「ウォンステーブルコインは需要がないという指摘もあるが、ドルステーブルコインも初期には需要がなく、民間が市場を開拓した」と付け加えました。

チョ教授はウォンステーブルコイン導入時に資金のリショアリングとデジタル資産産業の拡大が可能だと見ています。チョ教授は「（ウォンステーブルコインを通じて）海外に流出したドルステーブルコイン資金をウォンステーブルコインで還流できる」とし、「ドルステーブルコインによる追加資金流出も防止できる」と述べました。また「ウォンステーブルコインで観光、K-コンテンツなどを消費でき、海外資金の流入も促進できる」とし、「海外取引所のウォン基盤デジタル資産投資も拡大されるだろう」と述べました。

リショアリングされた資金を吸収するシステムを体系化すべきという提言もありました。チョ教授は「（ウォンステーブルコイン）制度化で資金が流入しても運用先の議論は不十分だ」とし、「対応戦略がなければリショアリングの効果が半減するリスクもある」と述べました。チョ教授は「短期国債などの供給拡大を検討し、短期安全資産を拡充する必要がある」とし、「急激な償還状況でも安定的に資金を戻せる政策的措置も講じるべきだ」と付け加えました。