ステーブルコイン「怖い」と語るイ・チャンヨン…「為替変動・資本流出を懸念」

「私は実は怖いです。ウォン建てステーブルコインがそのまま導入されると、外国為替市場で為替変動性と資本流出が心配です。」

イ・チャンヨン 韓国銀行総裁は29日、国会企画財政委員会の国政監査に出席し、ウォン建てステーブルコインの必要性を強調する共に民主党のアン・ドゴル議員の質疑に対してこのように述べた。アン議員が韓銀の「ステーブルコイン白書」で懸念した7つのリスク要因の大部分は解決可能だと説明すると、総裁は「7つの問題の中でも資本流出が最も心配だ」と語った。

韓銀は先に27日発行した報告書を通じて▲デペッグ（価値連動の不一致）リスク ▲金融安定への脅威 ▲消費者保護の空白 ▲金産分離原則の毀損 ▲外為規制の回避および資本流出リスク ▲通貨政策の効果弱化 ▲金融仲介機能の弱化 などをステーブルコインのリスク要因として示している。

総裁の答弁は約3分続いた。彼は「現在、外国人投資の流入に比べて4倍が（国内投資家の海外投資に）出て行っている」と述べ、「経常収支が前例のない黒字を記録しているが、為替が上がっているのはこうした理由だ」と説明した。

ウォン建てステーブルコインが発行されればこの流れが加速する可能性があるのが総裁の考えだ。総裁は「ウォン建てステーブルコインを作れば外国人がそれを買って我々の財を買うこともあるが、一方で我が国の多くの人々がステーブルコインを海外に持ち出すだろう」と述べ、「使用先が不確実な状況で先にウォン建てステーブルコインを使う人は財産を海外に持ち出すインセンティブがある人である可能性が高い」と指摘した。

続けて「外為当局の立場では、ウォン建てステーブルコインが導入されれば為替変動性と資本流出が非常に心配だ」とし、「改めて検討してほしい」と要請した。

総裁はウォン建てステーブルコインがなければドルステーブルコインがウォン決済市場を占領すると見る見解にも同意しなかった。「我々の通貨政策はアルゼンチンやトルコ（トゥルキエ）のように揺らいでいる状況ではない」と根拠を示した。また「ウォン建てステーブルコインを導入したからといってドルステーブルコインの侵入を防げるわけではない」と述べ、「ドルステーブルコインをどう規制するかをさらに努力する必要がある状況だ」と述べた。

ただし総裁は「イノベーションをしなければならないという趣旨には共感する」とし、「まず銀行中心に試してみて、外為流出がコントロールされればその後に拡大するよう段階的に進めようということだ」と強調した。

キム・ヨンジン 民主党議員がステーブルコインの価値が1ドル以下に下がるデペッグ現象への解決策を問うと、総裁は「DLT（分散台帳技術）では完全には解決できないというのが我々の見解だ」とし、「技術が完全に確保されるまで断言したくない」と説明した。

カン・ジンギュ記者 josep@hankyung.com