[分析] ビットコインが一時9万ドル回復…年末の薄い流動性の中でボックス相場を維持

ビットコイン（BTC）は年末を控えて一時9万ドルを上回ったが、12月を通じて続いたボックス圏の流れから明確に抜け出すことはできなかったという分析が出た。

29日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアThe Blockによると、ビットコインは過去24時間で約2.8%上昇し、一時9万200ドルまで上昇した。同時刻にイーサリアムも2.7%上昇して3016ドルを記録した。市場では今回の反発は新たな材料というより技術的要因による動きだという見方が優勢だ。

Presto Researchのリック・マエダ研究員は「9万ドルは明確な抵抗帯として機能してきており、それを回復する過程でショートカバーとモメンタム買いが引き起こされたようだ」と分析した。

Chronos Researchのヴィンセント・リュ最高投資責任者（CIO）も同様の見解を示した。彼はビットコインが一定期間調整と膠着を経た後、技術的な支持線で反発し、主要な価格帯が再び支持に転じたと説明した。

Bitruのアンドリ・パウザン・アジマ、リサーチ総括はオプションの満期後に見られた技術的な緩和の流れとアルトコイン主導の相関回復が最近のモメンタムに影響を与えたと診断した。ただし彼は「12月の1か月間、ビットコインは概ね8万6500ドルから9万ドルの間のボックス圏にとどまった」とし、「年末の税負担調整のための損失確定売りとリスク縮小の流れで10億ドル以上規模のETF資金が流出し、価格の上限が制限された」と分析した。

センチメント指標では緩やかな安定の兆しが見られた。恐怖・強欲指数は12月中旬に記録した「極端な恐怖」ゾーンから「恐怖」段階に移動した。リュ最高投資責任者（CIO）はこれを流動性が薄い環境でも市場の信頼が徐々に回復しているというサインと解釈した。

ただしビットコインは伝統的な金融市場と比べて相対的に弱い推移が続いた。先週米国株式市場が堅調でS&P500指数が史上最高値を更新したが、ビットコイン価格はこれに明確に反応しなかった。

年末特有の取引環境もボラティリティを高めた要因として指摘された。マエダ研究員は「休暇期間に多くの市場参加者が取引を減らし、流動性が薄くなったため、比較的小さな資金流入でも価格が敏感に反応した」と説明した。彼は「年明け初めまで流動性環境が制限されるため、ビットコインが日次ベースで9万ドルを安定的に維持できるかが焦点になるだろう」と見通した。

一部の市場参加者は相対価値の観点からビットコインの魅力を再評価している。BTSEのジェフ・メイ最高執行責任者（COO）は、ビットコインや仮想資産が米国株、金、銀など主要資産が史上最高値付近で取引されているのと比べて相対的に割安だという認識が広がっていると述べた。

一方、市場は2026年に向けた新たな触媒要因にも注目している。アジマ総括は1月のETF資金流れの反転の可能性、欧州連合のMiCA規制の実施、米連邦準備制度の金融政策の変化などが絡み合えば、機関主導の新たな局面が開ける可能性があると見ている。