株式市場の好調で暗号資産の新規事業も順調…ロビンフッドの「上昇ラリー」

ホットピック！海外株

米個人投資家の『必須アプリ』となったロビンフッド

運用資産が1年で3倍に『跳ね上がる』

暗号資産などサービスを拡大し

株式市場の好況が重なり利用者急増

今年ナスダックで株価272%上昇

見解が分かれるウォール街の買い・売り意見

バンク・オブ・アメリカ（BoA）"157ドルまで上がるだろう"と予想

モルガン・スタンレーは『買い保留』の見解

個人投資家に愛用される株取引アプリ企業ロビンフッドの株価が最近再び急騰している。暗号資産、トークン証券、ステーブルコインなどデジタル資産へ事業を拡大し成長期待が高まった影響とみられる。

◇ 今年に入って270%『急騰』

現地時間2日、米ナスダックによればロビンフッドの株価は今年に入って272.16%上昇した。先月2日から31日までの上げ幅は45.56%に達する。同期のナスダック指数の上昇率（11.49%）を大きく上回る。2021年7月に新規株式公開(IPO)を行って以降、昨年12月末までの約4年5か月間の上昇率が11%に過ぎなかったことと比べると大きく変わった。

この企業は上場直後から2022年7月までの1年間で株価が75%急落したこともある。コロナ禍におけるゲームストップをはじめとした「ミーム株」投資熱を契機に若年の投資家を大量に引き付け、次世代の金融プラットフォームになるとの評価を受けたが、その後は「無料の株取引アプリ」という認識のため市場の期待ほど業績を上げられなかった。

◇ 株式市場の好況に暗号資産が重なる好材料

最近のロビンフッド株の上昇は、本業である証券取引と各種新事業が「両輪」で動いているとの証券街の評価だ。まず米国などのグローバル株式市場が急上昇し、株式投資家が増えている。ロビンフッドに資金を預けた投資家は2023年第2四半期の2320万人から直近第2四半期で2650万人に増えた。同期間にロビンフッドを通じて運用される資産規模は890億ドルから2790億ドルへと3倍以上になった。ポートフォリオ分析など有料のサブスクサービス利用者は第2四半期時点で348万人と1年で75.7%急増した。

株式取引以外に他の資産クラスの仲介へ領域を広げていることも利用者増加の理由だ。ロビンフッドは年初にインデックスオプション・先物取引サービスを開始した。5月にはカナダの暗号資産プラットフォームWonderFiを、6月には欧州最大の暗号資産プラットフォームBitstampを買収した。取引をサポートする暗号資産の種類も徐々に増やしている。ロビンフッドによれば第2四半期に283億ドル相当の暗号資産がロビンフッドを通じて取引された。前年同期比で24%増加した規模だ。

6月には欧州市場でトークン証券(ST)の取引を開始した。比較的規制の緩い欧州市場で米国株や上場投資信託(ETF)をトークン化して投資取引を仲介する。主要な米国上場株はもちろん、OpenAI、SpaceXなど未上場企業の株式もトークン形式に分割して投資できる。サークルのステーブルコイン(USDC)の売買・保管機能もサポートする。

チェ・スンファン シンハン投資証券の研究員は「グローバル株式市場が好調なためロビンフッドを通じて株取引をする投資家と投資資産が増え、それに伴い加入者当たり平均売上(ARPU)が上がるという好循環が生まれている。ここに伝統金融と仮想資産を結びつけようとする試みも期待を集めている」と説明した。

◇ 『金のなる木』もベット

一方で新事業への期待が株価に早すぎる形で織り込まれているという指摘もある。先月31日時点でロビンフッドの株価収益率(PER)は74.81倍に達する。資本収益率(ROIC)が加重平均資本コスト(WACC)を下回るなど資本活用の効率も相対的に低いという分析だ。

ウォール街の見方も分かれている。モルガン・スタンレーは先月1日にロビンフッドの目標株価を146ドルと提示し『買い保留』の見解を示した。シティグループも135ドルが妥当だとして買い保留の見解を示した。一方バンク・オブ・アメリカはロビンフッドの株価が157ドルまで上昇し得るとして『強気の買い』の見解を先月示した。

先月23日には「金のなる木姉さん」として知られる著名投資家キャシー・ウッドが率いるアーク・インベストメントが自社ETF2本を通じてロビンフッド株を合計16万7489株追加で買い付けた。2130万ドル(約305億ウォン)相当だ。

ソン・ハンギョル 記者 always@hankyung.com