「借金投資も投資だ」…コスピ5000を目前に金融当局も立場を転換

クォン・デヨン 金融委員会 副委員長、

「コスピ5000... 当然可能だ」

「不動産・預金・株式の10年収益率の中で株式が最も収益率が高い」

「配当が高く企業価値の高いバリュー株を中心に投資すべきだ」

コスピが5000ポイントを目前に控え、金融当局の「借金投資（借りて投資）」に対する見方も変わってきている。クォン・デヨン 金融委員会副委員長は「借金投資もこれまで悪く見てきたが、レバレッジの一種と見なせると考える」と述べ、「レバレッジ投資の一形態と見なせる」と明らかにした。

クォン副委員長は4日、CBS『キム・ヒョンジョンのニュースショー』に出演し、このように述べた。そして「適切なレベルのポートフォリオを管理し、耐えうるレベルのそのような株式投資が必要だ」と語った。

クォン副委員長のこのような発言は、これまで金融当局が示してきた「借金投資警戒方針」から一歩後退した姿勢と解釈される。過去、金融当局は借金投資の拡大を警戒し、信用融資規制の強化を求めてきた。証券会社はこれに呼応して信用融資の上限を縮小し、一部のテーマ株に対する新規信用融資を中止するなど対応を取ってきた。

彼は不動産より株式の10年収益率が最も高いとも強調した。クォン副委員長は「事務官時代に不動産・預金・株式の10年収益率を直接分析してみたが、株式の収益率が最も高かった」と述べ、「短期売買で損失を出す場合が多いが、長期的に見れば株式が最も効率的な資産だ」と説明した。また「配当が高く企業価値の高いバリュー株を中心に長期的に安定した投資をすることが望ましい」と助言した。

最近コスピが史上最高値を更新した背景としては、市場の公正性強化、株主価値の向上、商法改正の推進、企業業績の改善、APEC会議を通じた不確実性の解消などを挙げた。彼は「ジェンセン・フアン（エヌビディアCEO）の来韓は、人工知能（AI）産業転換の流れの中で韓国が重要な生産基地として位置づけられる可能性を示した象徴的な出来事だ」と評価した。

コスピ5000の見通しについても肯定的な立場を示した。クォン副委員長は「政府の政策意思とグローバルな流動性環境がかみ合い追い風が吹いている」とし、「指数を具体的に言及するのは適切でないが、大韓民国の株式市場は力強く右上がりになるだろう」と述べた。

続けて彼は「株価操作など不公正取引に対しては不当利益の最大6倍まで罰金を課し、上場会社の役員の就職制限や証券口座開設禁止などで市場から排除する」とし、「経済的利益を剥奪し再参入を阻止する」と明らかにした。

そしてクォン副委員長は「市場の信頼を高め、長期投資文化が定着できるよう制度的基盤を強化する」と述べ、「公正で透明な市場こそが持続的な株価上昇の基盤だ」と語った。

パク・ジュヨン記者 grumpy_cat@hankyung.com