イーサリアム・リップルなどアルトコインの取引量減少…投資心理の萎縮はいつまで

短期的不確実性の拡大で流動性が縮小

1日の取引量が半分の水準に減少

量的引き締め縮小の予告はプラスに作用

シャットダウンの長期化は市場にマイナス

ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が12月の利下げに慎重な姿勢を示したことで下落した暗号資産市場は、米中の貿易摩擦緩和の兆しにもかかわらず弱含んでいる。専門家は長期的な上昇を見込む一方で、短期的なボラティリティ拡大の可能性も警戒している。

業界によると、ブルームバーグは最近 "パウエル議長の発言で追加利下げへの期待が薄れる中、トランプ大統領と習近平国家主席の貿易協議の議論が市場のボラティリティを高めた" とし "一部で上昇を示した株式市場とは対照的に暗号資産市場は弱含み、投資心理が萎縮している様子だ" と伝えた。

国内の暗号資産取引所アップビットによると、アルトコイン（ビットコイン以外の暗号資産）の主力であるイーサリアムは1か月の上昇分の大部分を返し、577万ウォン台で取引されている。同期間にXRP（旧リップル）は8%下落の3724ウォン、ドージコインは16%下落の277ウォン、ソラナは6%下落の27万8500ウォンで取引されている。

投資家の様子見で暗号資産の取引量も鈍化した。CoinMarketCapによると先月初めに1兆ドルにまで急増していた1日の暗号資産現物取引量は最近では半分の水準である3653億ドルに減少した。取引量の急減は短期的な不確実性の拡大により市場の流動性が縮小した結果とみられる。

一方でFRBの量的引き締め（QT）終了の予告は長期的な反発期待を高めている。ニック・ラック（LVRGリサーチ責任者）は "短期的な変動性は続いているが、FRBが12月にQT終了を予告したことは暗号資産などリスク資産にとってポジティブなシグナルだ" と述べ、"今後数か月で資金が流入し、ビットコインとイーサリアムが上昇余地を取り戻す可能性が高い" と見通した。

これに加え、機関投資家の買いはイーサリアムを中心に流入している。暗号資産分析会社スイスブロックは "10月の大規模暗号資産清算事態以降、市場は安定を取り戻しつつある" とし、"特にイーサリアムは現物取引量が増え、実需ベースの買いが流入している" と分析した。デイビッド・ドゥオン（コインベースリサーチ責任者）も "イーサリアム・ソラナのステーキング上場投資商品(ETP)への機関参加が本格化している" と述べた。

世界最大のイーサリアム保有企業であるビットメインも、暗号資産相場が急落した先の10日以降、イーサリアムを48万3000余り個（約2兆7076億ウォン）買い入れた。

最近、金価格が足踏みしていることもリスク資産の上昇につながるとの見方が出ている。暗号資産ストラテジストのマイケル・ファン・デ・ポッペは "金価格が10%がた下落し調整局面に入ったことはリスク資産嗜好が蘇るシグナルになり得る" とし、"こうした環境下でアルトコイン市場は今後恩恵を受ける可能性が高い" と見込んだ。

一部では、米国のシャットダウン長期化により市場の不確実性が高まるとの懸念も出ている。マルチン・カズミエルチャク（レッドストーン共同創業者）は "米政府のシャットダウン(一時的業務停止)で主要な経済データが公表されず、FRBの追加利下げの有無が不透明になった" と述べ、"こうした不確実性は年末の暗号資産市場のボラティリティ拡大要因として作用する可能性が大きい" と見通した。

カン・ミンスン ブルーミングビット記者 minriver@bloomingbit.io