[単独] S&P「少なくとも3年間は韓国の格付けは安定的」…来年 'AA' 有力

国際格付け機関スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）は、来年の韓国の国家格付けを 'AA' に維持する可能性が一段と高まったとした。S&Pは「韓国経済は比較的速い成長を見せている」とし、「これは長期的に 'AA' の国家格付けを支える」と評価した。

6日、韓国経済新聞が入手したS&Pの国家格付け定期アップデート報告書によると、S&Pは「安定的な格付け見通しは少なくとも3〜5年間、韓国が他の多くの高所得国より高い平均成長率を維持するという期待を反映している」とし、「今後3〜4年間、一般政府の財政赤字も比較的安定した水準を維持するだろう」と述べた。

当該報告書は先月30日に発行された非公開文書で、今年4月に韓国の格付けを 'AA' に維持すると発表した後の初の分析である。

S&Pは「韓国の信頼できる金融政策の枠組みは信用上の強みであり」、「活発に取引されるウォン、堅調な対外収支もまた格付けを支える要因だ」と説明した。また、イ・ジェミョン政権の拡張的な財政方針については「今後、政府の財政赤字が予想より大きくなる可能性が高い」としつつも、「こうした変化が格付けを弱めるとは見ていない」と述べた。

続けて「政府は他の支出を削減し、一部の税を引き上げて財政赤字の拡大を抑えようとした」とし、「ただし投資家の反発により譲渡所得税の引き上げ計画は保留した」と記した。これは最近、政府が譲渡所得税の大株主基準強化方針を撤回したことを分析したものと解釈される。

国内企業については「情報通信（IT）分野で先導的な地位を確保しており、造船業など他の産業でも非常に競争力がある」とし、「米中対立により一部の中国企業が米国市場から排除されることで、韓国企業が反射利益を得ている」と評価した。

ただしS&Pは「高い関税、世界的な景気減速は来年の税収の増加を弱める可能性がある」とし、「韓国の高い家計債務は金融政策の柔軟性も制約しうる」と警告した。

S&Pは同報告書で、韓国の今年の実質国内総生産（GDP）成長率を 0.7% と見込んだ。来年の成長率見通しは 1.9% で、4月時点から 0.1%ポイント下方修正された。これは企画財政部（1.8%）と韓国銀行（1.6%）の見通しに比べて 0.1%ポイントから 0.3%ポイント高い水準であり、最近のグローバル投資銀行（IB）らの見通しに合致する。1人当たりGDPは今年 3万6200ドル から 2028年に 4万4000ドル に近づくと分析した。

ナム・ジョンミン／イ・グァンシク記者 peux@hankyung.com