「米シャットダウンが解消されればXRP現物ETFラッシュ」…『アルトコインラリー』は来るか [カン・ミンスンのアルトコインナウ]

米連邦政府のシャットダウン（一時的な業務停止）解消への期待が高まる中、XRPの現物上場投資信託（ETF）上場への期待も高まっている。ただし専門家は流動性拡大の期待があっても、回復傾向が持続するかには不確実性が残ると診断している。

シャットダウン終了期待…XRP現物ETF上場に市場が“注目”

市場ではXRP現物上場投資信託（ETF）上場への期待が高まっている。米連邦政府のシャットダウンが解除されれば、米証券取引委員会（SEC）のETF審査が再開される可能性が高いとの分析からだ。シャットダウン終了のための暫定予算案はすでに米上院を通過しており、早ければ12日（現地時間）に下院で採決が行われる見込みだ。

先月10日（現地時間）、暗号資産専門メディアCryptoBriefingによれば、フランクリン・テンプルトン、21シェアーズ、Bitwise、カナリーキャピタル、CoinSharesなど主要運用会社がそれぞれXRP現物ETFのティッカーを米国預託決済機構（DTCC）に登録した。DTCC登録はETFが上場手続きに本格的に入ったというシグナルと解釈される。

特に今回の登録時点がリップルの年次行事「Swell 2025」直後であったことから、市場の期待感は一層高まった。リップルが最近、世界的大手マーケットメイカーのCitadel Securitiesなどから5億ドル規模の新規資金を調達したとの報道もXRP価格の反発を後押しした。

ネイト・ジェラシ氏（Novadius Wealth Management会長）は10日、X（旧ツイッター）で「米連邦政府のシャットダウンが終了すれば現物ETF承認ラッシュが本格化するだろう」と述べ、「今週、1933年証券法（33 Act）に基づく最初のXRP現物ETFが上場する可能性もある」と予測した。

XRP、短期の反発は続くか…「2.6ドル突破が分水嶺」

XRPは最近約12%急騰した後に調整を経て、2.45ドル付近で息を整えている。市場では2.6ドルの抵抗線突破が今後のトレンド転換の分水嶺になると見ている。XRP価格は12日午前11時52分のBinance USDTマーケット基準で前日比5.35%安の2.398ドル（アップビット基準3586ウォン）で取引されている。

ボブ・メイソン（FXProアナリスト）は「最近XRPは一時2.5ドルを回復したが、中期的な抵抗線である2.56～2.58ドルのゾーンを突破できなかった」とし、「これは中立から弱気のシグナルと見なせる。短期の支持線は2.35ドル、主要支持ゾーンは2.2ドルと予想される」と分析した。

シャアン（CryptoPotatoアナリスト）は「現在の2.5ドル付近は200日移動平均線と過去の供給ゾーンが重なる重要な抵抗帯だ」と述べ、「日次終値ベースで2.6ドルを上方突破した場合、短期トレンドが買い主体に転換する可能性が高い」と見通した。

長期投資家の利確が増え売り圧力が高まっているとの分析もある。オンチェーン分析企業Glassnodeによれば、XRPが先月末の3.09ドルから2.30ドルへ約25%下落する間に、長期投資家の日次利確規模（7日移動平均基準）は6500万ドルから2億2000万ドルへ約240%急増した。Glassnodeは「今回の利確は上昇相場ではなく弱気局面で発生したため、短期的な需給負担要因として作用している」と解釈した。

暗号資産市場、悪材料解消でも…「上昇相場への転換はまだ」

シャットダウン終了やドナルド・トランプ米大統領の関税配当金支給期待が一時的に暗号資産の投資心理を刺激したが、上昇の流れが続くかについては専門家の意見が分かれている。

アレックス・クフチケビッチ（FXProシニアアナリスト）は「ビットコインは最近10万7000ドルに触れたが、その後10万5000ドルを下回った」とし、「暗号資産全体の時価総額も3兆6200億ドル付近で抵抗にぶつかり上昇が鈍化した」と分析した。続けて「市場全体がまだ本格的な上昇相場に転換する準備が整っているようには見えない」と述べ、「利確が続き、機関の買いが弱まっていることも重荷になっている」と付け加えた。

投資心理の改善とともに急増していた出来高もやや落ち着いている。CoinMarketCapによれば今月初めに1900億ドルレベルだった日次現物出来高は11日には7000億ドルを超えたが、この日は5647億ドルに減少した。シャットダウン終了交渉の進展やトランプ大統領の関税配当金計画が出来高を押し上げたが、短期の利確が続き熱気がやや冷めたとみられる。

専門家らは依然調整の可能性に警戒を示している。暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェンは「ビットコインは『シーズン終了線』と呼ばれる50週移動平均線（103,170ドル）を上回っているが、市場が完全な回復局面に入ったとは見なせない」と診断した。彼は「アルトコインも今月中旬に一時的な反発を試みる可能性はあるが、年末に向けてビットコインに対して弱含みになる可能性が高い」と予想した。さらに「米連邦準備制度（FRB）の量的引き締め（QT）終了後も調整が続く場合、来年には再び弱気相場に転じる可能性がある」と付け加えた。

暗号資産サービス企業Matrixportは「シャットダウン終了期待とトランプ大統領の2000ドルの関税配当金発言だけでは投資心理が完全に回復するのは難しい」とし、「ETF資金の流れが依然として縮小しているため短期的な上昇の勢いは限定的だ」と分析した。暗号資産分析企業10xResearchも「シャットダウン終了による安堵ラリーは一時的な現象に過ぎず、根本的な需給回復はまだ確認されていない」と指摘した。

そのため市場参加者は米国の量的引き締め（QT）終了時点や追加利下げの可能性、そしてジェローム・パウエルFRB議長の後任にハト派（金融緩和志向）の人物が指名されるかどうかなどを主要な変数として注視している。流動性拡大要因が実現すればリスク資産への嗜好が回復し、暗号資産市場にも好影響を与えるとの見方が出ている。

暗号資産分析企業SwissBloxは最近のレポートで「ビットコインのドミナンス（市場支配力）に鈍化の兆しが出ている」とし、「イーサリアムなど主要アルトコインが底を固め安定化局面に入る可能性が高まっている」と分析した。

続けて「ビットコインに偏っていた資金がアルトコインへ分散する初期の流れが観測されている」と述べ、「過去にもビットコインのドミナンスが頂点を打った際、主要アルトコインは概ね底を固めた後に反発するパターンを示してきた」と付け加えた。

カン・ミンスン ブルーミングビット記者 minriver@bloomingbit.io