グローバルファンドマネージャーの53%が「すでにバブル状態」

バンク・オブ・アメリカの調査

平均現金保有比率は3.7%にすぎない

3か月内に株式市場の調整が起こる可能性

グローバルのファンドマネージャーの半数以上が「人工知能（AI）関連株はバブル状態に入った」と認識していることが分かった。

バンク・オブ・アメリカ（BoA）が先月7〜13日、4,750億ドル（約696兆ウォン）規模の資産を運用するファンドマネージャー172人を対象に実施した調査では、「AI株は既にバブル状態にある」と評価した回答者が全体の53%に達したと集計された。

マネージャーたちは、テクノロジー企業のAI関連投資の規模が持続可能性を担保できないほど膨らんでいる点を懸念した。ブルームバーグ通信によると、米国上場企業は今年だけでAI関連投資のために2,000億ドル以上の社債を発行した。投資銀行バークレイズは、このようなAI関連投資が2029年に米国の国内総生産（GDP）の10%にまで達する可能性があると推定した。T.ロウ・プライスのマネージャー、アントン・ドブロフスキー氏も「AI関連の社債発行が公募・私募の債券市場で急速に増加している点が懸念だ」と述べた。

調査に回答したマネージャーたちはAIのバブルを懸念しながらも、現金保有量を増やしてはいないことが分かった。ポートフォリオ内の現金保有比率は平均3.7%にとどまった。急激な株式市場の調整が起きた場合、潜在的な売り圧力がそれだけ多くなるという観点から、不安要素を強めている。BoAは「歴史的に、ファンドマネージャーの現金比率がこのような水準まで低下すると、その3か月以内に株式市場の調整と政府債価格の上昇が続いた」と説明した。

来年の金融市場見通しについての質問には、多くが「米国株は相対的に低調になるだろう」と答えた。回答者の42%が「来年は海外株が最も良いパフォーマンスを示すだろう」と予想したのに対し、米国株が主要市場の中で最も高いリターンを上げるだろうとの回答は22%にとどまった。

有望な通貨としては日本円を挙げた。拡張的な財政政策を推進する高市早苗首相の当選にもかかわらず、円は現在かなりの過小評価状態にあるという認識を示した。

チョン・ボムジン／ハン・ミョンヒョン 記者 forward@hankyung.com