米国のビットコイン現物ETF、今月約5.1兆ウォンが流出

ブラックロックのETFはファンド設定後最大規模の3.2兆ウォン流出

シティ「ビットコインETFの資金流出は価格下落につながる」

ビットコイン上場投資信託（ETF）が上場して以来、約2年ぶりに最大の月間資金流出を記録する見込みだ。これは低迷する暗号資産市場にさらなる圧力をかけている。

24日（現地時間）にブルームバーグの集計によると、投資家は11月これまでに米国の上場ビットコインETFから35億ドル（約5兆1,700億ウォン）を引き出した。これは2月に記録した月間資金流出額36億ドルに迫る規模だ。特に最大のファンドであるブラックロックのビットコインファンド、iシェアーズ ビットコイン・トラストETF（IBIT）では今月だけで約22億ドルが償還された。これはこのファンドが設定されて以来、最悪の月間資金流出実績となる見込みだ。

ビットコインは21日に80,553ドルまで下落したが、週末にかけてやや回復した。24日ロンドン時間の午前8時時点で86,998ドルまで回復した。

シティ・リサーチのアレックス・ソンダースは、ETFの資金の出入りの力学がビットコイン相場に直ちに反映されると指摘した。彼は年末までにビットコインETFへの追加流入がなければ82,000ドルを想定価格として示した。しかし実際には今月だけで数十億ドルが引き出され、追加下落の可能性を示唆した。

シティ・リサーチは、ビットコインETFの資金出入りとビットコイン価格動向の相関を分析した結果、平均して10億ドルが引き出されるごとに価格が約3.4%下落すると分析した。逆に10億ドルが流入すると同程度の幅でビットコイン価格が上昇すると説明した。

現物ビットコインETFは2024年1月の上場以降、暗号資産への資金流入の代表例となった。ブルームバーグによれば、ETFはまた市場の動きを強化するフィードバック・ループを形成している。ビットコイン価格が上昇すれば資金流入が加速し、価格が下落すれば資金が流出する傾向がある。

エックスエスドットコムの市場アナリスト、リン・トランは「今年上半期に現物ETFがビットコインの史上最高値を牽引したが、機関の資本流入が継続的な流出に反転したことで価格にネガティブな影響を与えた」と述べた。

ブルームバーグの集計によれば、金曜日のビットコインETFの取引高は115億ドルで過去最高を記録した。ブラックロックのIBITの取引高だけで80億ドルを記録し、1億2,200万ドルの資金流出を記録した。

LVRGリサーチのニック・ラックは、このような取引高は「機関投資家からの有意な嗜好を失ったことを示しており、信頼はまだ完全には回復していないことを示唆する」と述べた。

現在の米株市場では、ビットコイン以外にも人工知能（AI）株、ミーム株、モメンタムベッティングなどリスク選好の取引は軒並み下落している。ブルームバーグの集計データによれば、ビットコインとハイテク株の短期相関は今月初めに最高値を記録した。

RBCキャピタルマーケッツの米国株ストラテジーリサーチ責任者、ローリー・カルバシナは「夏以降のビットコインの不安定な推移は疲弊の兆候と解釈される」と述べた。彼は「ビットコインが安定すれば米国株式市場の不安解消にも寄与するだろう」と予想した。

キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com