ビットワイズ "マイクロストラテジー、 MSCI 退場可能性 75%…株価の変動はないだろう"

世界最大のビットコイン（BTC）保有企業であるマイクロストラテジーがモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）指数から除外されても、株価の変動性は大きくないという分析が出た。

マット・ホーガン（ビットワイズ最高投資責任者（CIO））は現地時間3日、週刊CIOメモで「MSCIが現在デジタル資産の財務戦略（DAT）企業を除外する方向に傾いている点を考慮すると、マイクロストラテジーが（MSCI指数から）除外される確率は少なくとも75%」と述べた。ホーガンCIOは「MSCIは多くのDAT企業が暗号資産のみを購入・保有しており、指数に含まれる資格がないと見ている」とし、「JPモルガンはベンチマーク指数から除外された場合、インデックスファンドが28億ドル規模のマイクロストラテジー株を売却すると試算している」と述べた。

ただしホーガンCIOはMSCI指数からの除外がマイクロストラテジーの株価に与える影響は大きくないと見ている。ホーガンCIOは「（指数除外は）マイクロストラテジーの株価に大きな影響を与えないだろう」と述べ、「28億ドルはかなりの売却規模だが、その影響は予想より小さく、株価にはずっと前から織り込まれている」と付け加えた。さらに「10月10日以降マイクロストラテジーの株価が下落傾向にあるのは、市場が既に（指数の）除外を株価に織り込んでいるためだ」とし、「長期的にはマイクロストラテジーの価値はインデックスファンドによる追随ではなく、（ビットコイン）戦略をどれだけうまく実行するかにかかっている」と述べた。

またマイクロストラテジーのビットコイン売却の可能性にも言及した。ホーガンCIOは「マイクロストラテジーの株価が純資産価値（NAV）を下回っても、（ビットコインを）売却する理由は全くない」と述べ、「マイケル・セイラー（マイクロストラテジー会長）は議決権株式の42%を直接保有しており、ビットコインの長期的価値についてセイラー氏より確信を持つ人を見つけるのは難しい」と語った。さらに「現在のビットコイン価格はマイクロストラテジーの平均買付単価より24%高い水準であり」、「（マイクロストラテジーが）ビットコインを売却するよう強制する短期的要因はない」と述べた。