Polymarket取引量「2倍集計」エラー発生…Paradigm "ダッシュボードの大部分が重複計算"

予測市場プラットフォームPolymarketのオンチェーン取引データが主要な分析ダッシュボードで重複集計され、実際よりも膨らんだ取引量が報告されていると指摘された。Paradigmの研究チームは、Polymarketのスマートコントラクト構造で発生する重複イベントが多くのデータ提供プラットフォームで正確に区別されていないと分析した。

8日（現地時間）のCointelegraphによると、Paradigmの研究者ストーム（Storm）は「ほとんどの主要なダッシュボードがPolymarketの取引量を重複計算している」と述べ、「これはウォッシュトレーディングではなくオンチェーンデータ構造そのものの問題だ」と語った。彼は、Polymarketで取引が成立する際、メーカーとテイカーそれぞれに対して'OrderFilled'イベントが発生し、一部のデータダッシュボードがこれを別々の取引と認識して二重に合算したと説明した。

スマートコントラクトは同一の取引を異なる視点で表すために2種類のイベントを発生させるが、ブロックエクスプローラーやデータ分析プラットフォームの多くはこれらを分離できず、「総取引量」として単純に合算していたという。このため名目取引量と現金フロー（キャッシュフロー）指標の両方が実際よりも高く計測される問題が発生した。

ストームは「Polymarketのオンチェーンデータは多層的な構造と複雑な相互作用のため、一般的なブロックエクスプローラーだけでは正確に解釈するのは難しい」と指摘した。Polymarketの取引は単純な交換だけでなく、現金と反対ポジションが混ざる『スプリット』や『マージ』などさまざまな形態があり、追跡過程で重複イベントが発生すると説明した。

最近Polymarketはスポット・デリバティブ市場の変動性の中でも「成功事例」と評価されていたが、取引量指標が膨らんでいた可能性が指摘され、成長に疑問が投げかけられる可能性があるという分析も出た。

ICE（インターコンチネンタル・エクスチェンジ）は最近Polymarketの価値を90億ドルと評価し、その根拠として累積取引高250億ドルが示された。しかし、Paradigmの分析が事実であれば、これらの数値も一部調整が必要になる可能性がある。Dune Analyticsが11月に集計した取引高37億ドルという数値も重複を含んでいる可能性があると指摘された。

ストームは「DeFi Llama、Allium、Blockworks、多くのDuneダッシュボードが取引量を重複計算していた」と述べた。彼は予測市場が迅速に伝統的金融ツールへと発展していることから、業界が透明で一貫したデータ標準を整備すべきだと強調した。