トゥエンティワンキャピタル、ナスダック上場初日に20%急落…事業モデル不在への懸念

トゥエンティワンキャピタル(Twenty One Capital)がSPAC合併を通じて米国市場に参入したが、初日に株価が20%近く下落し企業価値と事業計画の不確実性が浮き彫りになった。

9日（現地時間）、コインテレグラフはトゥエンティワンキャピタルがカンターエクイティパートナーズと合併を完了し、'XXI'ティッカーで取引を開始したと伝え、始値は10.74ドルで前日のSPAC終値14.27ドルを大きく下回ったと報じた。終値は11.42ドルで24時間基準で19.97%下落し、時間外取引では2.2%反発して11.67ドルを記録し、時価総額は約40億ドルと評価された。

トゥエンティワンキャピタルは今年最も注目された暗号資産保有企業の一つで、テザー(USDT)発行会社テザーやビットフィネックス、日本のソフトバンクが主要投資家として参加した。ジャック・マラーズ(Jack Mallers)、ストライク(Strke)創業者が最高経営責任者(CEO)を務め、同社は合計4万3500ビットコイン(BTC)を保有して公開企業の中で3番目の規模を確保している。

ただし、同社は具体的なビジネスモデルを公開していない。マラーズCEOはCNBCのインタビューで会社が "単なるトレジャリー企業ではない" と述べ、"我々はビットコインを保有する一方で同時に運営企業を構築している" と説明した。彼は "ブローカー業、取引所、クレジット、貸付などで多くの機会を見ており、具体的なサービスは近く公開される" と語った。

トゥエンティワンキャピタルはいわゆる暗号資産トレジャリー企業モデルを踏襲する企業群の延長線上にある。これらはビットコインなどの暗号資産を大量保有した後、追加買付のための資金調達を並行する戦略で市場に参入してきた。戦略的買付で注目を集めたこれらの企業は今年10月にビットコイン価格が史上最高値を記録して注目を浴びたが、最近の暗号資産市場の調整とともに株価下落圧力にさらされている。

それでもマラーズCEOは長期的な成長性を強調した。彼は "ビットコインは核心的な機会であり、市場はこれを十分に注目していない" とし、"トゥエンティワンキャピタルはビットコイン中心の戦略を通じて株主価値を創出するだろう" と述べた。