[分析] "ビットコイン、8万6,000ドルを下回る…個人の買いにもかかわらずクジラの売り圧力が継続"

ビットコイン(BTC)は個人の買いがあるにもかかわらずクジラの売りが続き、一時8万6,000ドル水準を下回り弱気の流れが続いている。

16日（現地時間）、コインテレグラフが引用したHighBlock Capitalの注文フローのデータによると、ビットコインの小口ウォレット（0～1万ドル）は累積で1億6,900万ドル規模の純買いを記録し、継続的に下落局面で買いに入っていた。中型参加者（1,000～10万ドル）も3億500万ドル規模の純買いポジションを積み、短期的な反発を先取りする動きを見せた。

一方、クジラウォレット（10万～1,000万ドル）は累積で27億8,000万ドルに達する純売りを記録した。これについて媒体は「個人と中型投資家の買いだけでは機関・クジラ級の売りを吸収するには不十分だ」とし、「10万ドル以下の価格帯を『割安ゾーン』と見る小口投資家と、同じゾーンを『比率縮小の機会』として活用する大口保有者との認識の差が顕著になっている」と伝えた。

オンチェーン指標でも負担のシグナルが捉えられた。オンチェーンアナリストのアクセル・アドラー・ジュニア(Axel Adler Jr.)は、短期保有者の実現損益比率(SOPR、7日移動平均)が1を下回る0.99水準まで下がったと指摘した。これは155日未満保有されたビットコインが平均して損失状態で売却されていることを意味する。過去の事例ではこのような局面は局地的な投げ売りと重なる場合が多かったが、アドラーはSOPRが再び1を上回って安定するまでトレンド反転を断定するのは難しいと説明した。

テクニカル構造も弱まっている。ビットコインは上昇ウェッジパターンから離脱し、月間出来高加重平均価格(VWAP)を下回り、8万7,600ドルを下回ったところで弱気構造転換(BOS)が確認された。短期の上昇の流れが無効化された中、市場は以前の流動性ゾーンに向けた追加下落の可能性を残している。

コインテレグラフは「現時点では8万3,800ドル付近が第1支持線であり、売り圧力が続く場合は8万600ドル水準の四半期安値までの調整範囲に含まれる可能性がある」と分析した。注文フローとオンチェーン指標の双方で底のシグナルが明確に確認されるまでは慎重なアプローチが必要だという見方が強まっている。