ビットコイン7万ドル調整の可能性浮上…"弱気相場の兆候ではなくサイクルのリセット"

ビットコイン(BTC)が最近弱気の流れを見せ、追加調整の可能性への懸念が高まっている。ただし一部の市場アナリストはビットコインが7万ドル水準まで下落しても新たな弱気相場への突入というよりはマクロ的なサイクル調整過程に近いと解釈している。

17日(現地時間)のコインテレグラフによれば、ビットコインは85,792ドル付近で取引されながら変動性を続けている。市場アナリストは短期の下方リスク区間として65,000ドルから75,000ドルの範囲を示している。この区間は過去の大規模な売り場と異なり、システムリスクや強いマクロリスク回避局面とは性格が異なると評価されている。

暗号資産トレーダーのジャキス(Jackis)は現在の調整を2025年を通じたマクロ的な価格レンジと定義した。彼は「今回の下落は2022年や2024年初めのような典型的な弱気相場とは異なる」とし、「初期保有者から機関投資家へ供給が移る過程で現れる調整だ」と分析した。マクロ環境全般で強いリスクオフのシグナルが観測されない点もその根拠として挙げた。

テクニカル指標では反発の可能性を示すシグナルも捉えられている。市場アナリストのイェレ(Jelle)はビットコインの3日足チャートで強気のダイバージェンスが形成される可能性に言及した。過去のサイクルでも同様の3日足ダイバージェンスは短期の安値形成と結び付く事例が多かったと説明した。ただし当該シグナルが有効になるためには追加の横ばいと時間の蓄積が必要だと付け加えた。

グローバル・マクロ・インベスターのマクロリサーチ責任者であるジュリアン・ビテル(Julien Bittel)も同様の見解を示した。彼は相対力指数(RSI)が30以下の売られ過ぎ圏に入った後にビットコインが一定の回復経路をたどってきた過去の事例を挙げ、「底形成には時間が必要で、変動性の高い価格動きが伴う場合が多い」と分析した。また、ビットコイン価格を説明してきた従来の4年の半減期サイクルの影響力が弱まり、債務再調整サイクルと流動性環境の変化が新たな市場構造を作っていると評価した。

フィデリティのグローバル・マクロ・ディレクターであるユリアン・ティマー(Jurrien Timmer)は現在の局面を2022年から2025年にかけて続く長期波動構造の一部として解釈した。この期間中、ビットコインは約145週にわたり年平均105%の複合成長率を記録した。ティマーは2026年にも65,000ドルから75,000ドルの区間への追加調整の可能性を排除しない一方で、当該区間は過去には強い買い場として機能してきたと強調した。

長期的にはビットコインの採用が成熟段階に入りサイクルの傾きが緩やかになると見られている。ティマーは新たな拡張局面が開けば2029年に向けて30万ドルの経路も理論上可能だと分析した。市場では今回の調整局面が次の構造的上昇を準備する過程になり得るという見方が徐々に強まっている。