アルトコインシーズン、時計はまだ止まっていない…来年本格的な局面転換に期待

ビットコイン中心の市場の流れが続く中、アルトコインシーズンが完全に消えたわけではないという分析が出た。ただし、本格的な局面転換は2026年以降になる可能性があるとの見方だ。

21日（現地時間）AMBクリプトの報道によると、仮想資産市場ではアルトコインの強気相場がすでに進行中だという主張と、まだ時期尚早だという評価が入り交じっている。現時点ではビットコインが依然として市場の主導権を握っている。

市場指標もこれを裏付けている。報道時点でのビットコインのドミナンスは約59.6%で最近の高値近辺を維持している。資金がビットコインに集中する中、アルトコインシーズン指数は35前後にとどまっている。一般的にアルトコインの強気局面はビットコインのドミナンスが明確に低下し、その指数が継続的に上昇したときに現れる。

一部のアナリストは過去のサイクルとの類似性を根拠に2026年に注目している。アルトコインは2018年と2021年の強気相場の後、長期間低迷したのち、ビットコインに対する長期サポート付近で反発を試みてきた。現在も似たような区間に位置していると評価されている。

イーサリアムが再びアルトコインの強気相場を牽引する可能性も取り沙汰されている。過去のアルトコイン上昇局面ではイーサリアムが先行指標の役割を果たしてきた。最近、JPモルガンがイーサリアム基盤のオンチェーンファンドを立ち上げ、ステーブルコインの取引量が過去最高を記録した点も関連の論拠として挙げられている。

RAAC創設者のケビン・ラッシャー(Kevin Rusher)は「機関と個人投資家の双方がディファイ生態系で収益機会を探している」と述べ、「2026年に向けてイーサリアムや主要アルトコインが再び注目される可能性がある」と語った。

ただし、ビットメックス共同創業者のアーサー・ヘイズ(Arthur Hayes)はアルトコインシーズンの見方自体が間違っている可能性を指摘した。彼は最近のポッドキャストで「アルトコインシーズンは特定の時点に一度だけ来るイベントではない」と述べた。

ヘイズは「常にどこかではアルトコインの強気が現れている」とし、「アルトコインシーズンがないと感じるなら、単に上昇した資産を保有していなかっただけかもしれない」と述べた。さらに「今回のサイクルでは過去と同じトークンやナラティブが繰り返されない可能性が高い」と付け加えた。

彼は例としてハイパーリクイッドとソラナを挙げた。ハイパーリクイッドは発売初期に一桁の価格帯から急騰し、ソラナは2022年の急落後に迅速な回復を見せた。ヘイズはこれを「すでにアルトコインシーズンはあった」と評価した。

現在の市場はビットコイン中心の構造が維持されているが、アルトコインの強気の可能性を完全に排除するのは難しいという分析が続いている。ただし多くの市場参加者は本格的な転換点が2026年に現れる可能性に重きを置いている。