モルガン・スタンレー "テスラの引き渡し台数は予想に合致…注目点はロボタクシー"

JH Kim

概要

モルガン・スタンレーはテスラの最近の四半期の業績が市場の予想レンジに合致したと伝えた。
テスラのエネルギー貯蔵装置事業が四半期ベースで過去最高を記録し、業績を補完できると明らかにした。
中長期の株価の方向性の主要な変数としてロボタクシーと完全自動運転（FSD）技術の進展になると説明した。

モルガン・スタンレーは、テスラ（Tesla）の最近の四半期業績が市場の予想レンジに合致したとし、今後の株価方向の主要な変数はロボタクシーと完全自動運転（FSD）技術の進展になると診断した。

2日（現地時間）、経済速報チャンネルのウォルター・ブルームバーグによれば、モルガン・スタンレーは最近のレポートでテスラに対する投資判断「中立（Equalweight）」と目標株価425ドルを維持した。テスラは2025年第4四半期に車両41万8000台を引き渡し、市場コンセンサスにはやや及ばなかったが、機関投資家（バイサイド）の期待は上回った。

車両の引き渡し台数とは対照的に、エネルギー事業部門は顕著な成長を示した。第4四半期のエネルギー貯蔵装置の配備量は14.2ギガワット時（GWh）で集計され、四半期ベースで過去最高を記録し市場予想を上回った。

モルガン・スタンレーはテスラの2026年の見通しとして、車両引き渡し台数160万台、エネルギー貯蔵装置の配備量64GWhを維持した。これは電気自動車の販売成長が緩やかになってもエネルギー事業が業績を補完できることを示唆しているという評価だ。

ただし、中長期の株価にとって最も重要な触媒はロボタクシーと非監督型完全自動運転（FSD）技術の進展だと挙げた。モルガン・スタンレーは2026年上半期に当該技術の実質的な進展があるかどうかが長期的な販売量の成長と企業価値の再評価を左右すると分析した。

モルガン・スタンレーは「テスラの核心的な投資論理はもはや単なる電気自動車の販売ではなく、自動運転とプラットフォームビジネスの拡大にある」と述べ、ロボタクシーに関連する目に見える成果が今後の市場の評価基準になるだろうと付け加えた。