USDC、2年連続で成長率がUSDTを上回る…規制対応ステーブルコインの需要拡大

ドル連動のステーブルコインUSDCが2年連続でテザーのUSDTより速い成長を記録したことが分かった。米国を中心に、規制に親和的なステーブルコインへの需要が拡大した影響とみられる。

6日、暗号資産専門メディアCoinDeskによると、サークルが発行するUSDCの時価総額は2025年の1年間で73%増加し、751億2000万ドルとなった。同期間にUSDTの時価総額は36%増の1866億ドルと集計された。前の年の2024年にもUSDCは77%成長し、USDT（50%）を上回っていた。

USDCは現金と短期米国債で全額裏付けられる構造を採用しており、準備金は規制を受ける金融機関に保管されている。サークルは米国内の複数州で資金移動ライセンスを保有しており、欧州では2024年以降MiCA規制体制に基づき電子マネーのライセンスで運営されている。

一方、USDTは米国と欧州で公式な規制承認なしに運営されている。テザーはエルサルバドルでデジタル資産サービス提供者として登録されており、準備金の構成や規制上の地位は地域ごとに差がある。

市場では規制の明確性がUSDC成長の主要背景と指摘されている。米国で決済用ステーブルコインに関する法的枠組みを整備したGENIUS法(GENIUS Act)の通過以降、金融機関や大手企業が規制要件を満たすステーブルコインに関心を示しているとの分析だ。

実際、USDCはVisa、Mastercard、BlackRockなどグローバルな金融・決済企業の決済および財務運用過程で活用されている。J.P.モルガンは昨年の報告書で "USDCは準備金の透明性と定期的な監査体制を備えており、機関投資家と規制対象機関の間で信頼度が高い" と評価した。

現在、USDCとUSDTは全ステーブルコイン市場の時価総額3120億ドルのうち80%以上を占めている。

メディアは "業界では今後のステーブルコイン市場拡大の過程で成長が既存の両大ステーブルコインに集中するのか、あるいは他のステーブルコインに分散するのか注目している" と伝えた。