欧州の経済学者70人、デジタル・ユーロ支持を要請…「公共の利益を最優先すべき」

欧州の経済学者と政策専門家70人が、欧州議会の議員に対し、公共目的に合致するデジタル・ユーロの導入を支持するよう求めた。民間ステーブルコインや非欧州系決済企業の影響力が強まれば、欧州の通貨主権が弱体化しかねないとの懸念からだ。

12日、暗号資産（仮想通貨）専門メディアのコインテレグラフによると、彼らは「デジタル・ユーロ：公共の利益を優先せよ（The Digital Euro: Let the public interest prevail!）」と題する公開書簡で、「強力な公共のデジタル決済手段が欠如すれば、欧州の決済インフラは民間ステーブルコインや海外の決済大手への依存を一段と強める恐れがある」と警告した。

書簡には、欧州復興開発銀行（EBRD）の元欧州連合理事であるホセ・レアンドロや、フランスの経済学者トマ・ピケティらが参加した。彼らはデジタル・ユーロを公共財と位置づけ、ユーロ圏全域で利用可能な公共のデジタル決済手段が必要だと強調した。当該手段はユーロシステムが発行し、基本サービスは無料で提供され、現金を置き換えるのではなく補完する役割を担うべきだという。

署名者らは、欧州連合（EU）がデジタル・ユーロ・プロジェクトを遅らせたり縮小したりすれば、欧州の市民と商人は非欧州系のカード決済網やビッグテックの決済プラットフォームへの依存度を高める可能性があると指摘した。これは、金融ストレス局面で欧州の決済システムのレジリエンスと自律性を損なう恐れがあるという説明だ。

今回の公開書簡は、欧州中央銀行（ECB）がデジタル・ユーロ導入に向けた準備段階にある中で出された。ECBは現在、ルールブックの策定や技術アーキテクチャの設計、オフライン決済機能などを検討しており、発行の可否に関する最終決定はその後に行われる予定だ。

これに先立ちECBは、デジタル・ユーロを現金に類似した中央銀行マネーへのアクセス手段として設計しつつ、個人保有上限や段階的な報酬構造などを通じて金融安定を維持する方針を示している。9日にはフィリップ・レーンECB専務理事が演説で、「デジタル・ユーロは、イノベーションとプライバシー保護、そして銀行の仲介機能の間のバランスを目指す」と述べた。

ただし、デジタル・ユーロを巡る懸念は根強い。一部の商業銀行や政策決定者は、預金流出の可能性や運営コスト、実際の利用需要について懐疑的な見方を示している。消費者調査でも、強固なプライバシー保護策が整備されなければ、デジタル・ユーロの受容度が低くなり得るとの結果が示されている。

BNPパリバのアナリストは、デジタル・ユーロの利点を評価する際、銀行部門の資金調達構造と収益性への影響も併せて考慮すべきだと指摘した。個人保有上限や報酬構造の設定次第で、銀行システムの負担になり得るという。

一方、ECBは今回の公開書簡について直接の論評は避けたものの、関連研究の結果を通じて立場を示した。ECBは、個人別の保有上限を3000ユーロに設定した場合でも、不利なシナリオにおいて金融安定に問題は生じないとの分析結果を提示した。また、デジタル・ユーロが既存の決済エコシステムにどのように統合され得るか、プライバシー保護と投資コストの問題をどう扱うかについての追加研究も進行中だと明らかにした。