概要
- ビットコインとイーサリアムの30日インプライド・ボラティリティが数カ月ぶりの低水準へ下落し、短期のボラティリティ期待が後退したとした。
- オプション市場では、ボラティリティ縮小に賭けるボラティリティ売り戦略や、コール・プットの同時売りなど売り取引が増加していると伝えた。
- ビットコインとイーサリアムの30日インプライド・ボラティリティ格差が縮小し、イーサリアムの短期急変リスクが緩和、短期的には「静かな相場」が見込まれると評価した。
ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプション市場で短期的なボラティリティ期待が急速に低下しており、トレーダーが当面は大きな方向感のない安定局面に重きを置いていることが明らかになった。
13日、暗号資産（仮想通貨）専門メディアのコインデスクによると、ビットコインとイーサリアムの30日インプライド・ボラティリティ指標が数カ月ぶりの低水準へ下落した。ビットコインは30日ベースの年率換算インプライド・ボラティリティが40%まで低下し、昨年10月以来の低水準を記録。イーサリアムのインプライド・ボラティリティも60%を下回り、2024年9月以降で最も低い水準となった。
オプション市場では、ボラティリティ縮小に賭ける戦略が目立っている。10xリサーチの創業者であるマーカス・ティーレン氏はレポートで、「オプション市場の観点から見ると、今回のボラティリティ圧縮は短期的な不確実性の低下と、大きなトレンド的変動よりもレンジ相場が続く可能性が高いとの期待を反映している」と分析した。さらに同氏は、「トレーダーはヘッジ・ポジションを解消したり、ボラティリティ売り戦略を通じて収益を狙っている」と付け加えた。
実際、足元のオプション取引では、コールとプットを同時に売る取引が増えていることが示された。ティーレン氏は「先週のオプション取引は方向性へのベットというより、ボラティリティ低下に賭けた売り取引が中心だった」と説明した。これは昨年10〜11月の急変動局面とは対照的な動きだ。
イーサリアムの相対的なリスク認識も急速に低下している。ビットコインとイーサリアムの30日インプライド・ボラティリティ格差は16水準まで縮小し、昨年8月の高水準（30超）から大きく縮まった。ティーレン氏は「イーサリアムのボラティリティがより速く低下したのは、イベント性・投機的ポジションが迅速に解消されていることを示唆する」とし、「短期的な急変リスクが積み上がるのではなく、和らいでいるシグナルだ」と評価した。
ただ、市場では、ボラティリティ縮小がトレンド的な上昇や下落を意味するわけではない点に注目している。オプション市場は現在、ビットコイン、イーサリアムともに短期的には「静かな相場」を見込んでいるが、イーサリアムがビットコインよりもやや大きな値動きを示す可能性がなお残るとの見方も出ている。
