「1～2カ月内に為替レートは1,400ウォン」…大統領の公言に沈黙した為替当局

異例の「為替水準」への言及

「失言」「特段の策がある」など解釈分かれる

外貨準備を投じた実弾介入の公算

財経部の国際金融ライン更迭観測も

李在明（イ・ジェミョン）大統領が21日の新年記者会見で「関係責任当局によれば、1～2カ月ほど後にウォン・ドル相場は1,400ウォン前後まで下落する」と発言して以降、為替当局の高官らは「追加説明はしないことにした」として一斉に口を閉ざした。李大統領が15日と20日に補正予算の必要性に言及すると、大統領府が直ちに「補正予算の編成を推進も検討もしていない」と線を引いたのとは対照的だ。

為替当局が沈黙するなか、市場では李大統領が「1～2カ月内に1,400ウォン前後」と具体的に言及した背景をめぐり解釈が分かれている。通常、為替当局は具体的な為替水準には言及しないためだ。李大統領が近く為替を抑える特段の対策が出るとの情報を踏まえ、公の場で自信を示したという分析がある一方、グローバル投資銀行（IB）の予測値を「関係責任当局」と誤って表現したとの見方もある。

いずれにせよ、大統領が為替の具体的な水準と時期を公言した以上、為替当局はこの発言を現実のものにしなければならない負担を負うことになった。強力な口先介入に加え、実弾介入が相次ぐとの見通しが出る理由だ。来週予定されている国民年金基金運用委員会の会議で、海外投資に関連して為替市場に影響を及ぼし得る対策が発表される可能性があるとの観測もある。

為替当局は、来月に国内市場復帰口座（RIA）が発売され、1～3月期に国民年金の海外投資「ニューフレームワーク」の策定が完了すれば、為替を李大統領が言及した水準まで押し下げることは不可能ではないとの立場だ。

市場は依然として半信半疑だ。ある市中銀行の為替ディーラーは「市場にドルがあふれているのに為替が上がり続けるのは、為替当局のカードが尽きたと見て、米国株投資などのためにドルを買おうとする実需が多いという意味だ」とし、「1～2カ月で為替を80ウォン下げるには、外貨準備を使って市場に積極介入するしかない」と語った。為替当局も外貨準備の水準を考慮しつつ、市場介入の規模を調整しているとされる。

こうしたなか、財政経済部で為替を担当する国際金融ラインが更迭される可能性が取り沙汰されている。金容範（キム・ヨンボム）大統領府政策室長は最近、為替がなかなか抑えられないことを受けて「ドグマ（教条的信念）に陥っている」として国際金融ラインを複数回にわたり叱責したと伝えられる。韓国株投資個人（ソハクケミ）と国民年金の海外投資が増え、為替市場の需給が構造的に変わったのに、為替当局が従来型の対応から抜け出せていないという不満だ。

他部署に比べて純血主義が強い国際金融ラインについて、大規模な人事も検討されているとみられる。有力な経済政策局長候補と国際金融局長候補を入れ替える案などを検討していると伝えられる。これに対し、為替が上がり続けるという市場の期待心理との「戦い」が続くなかで指揮官を替えれば、為替市場をさらに不安定にしかねないとの指摘も出ている。

キム・ヒョンギュ／チョン・ヨンヒョ／カン・ジンギュ 記者 khk@hankyung.com