a16z「暗号資産の非金融モデルは失敗ではない…長期的な視点で見るべき」

「最近、業界の一部で『暗号資産（仮想通貨）の非金融的なユースケースは死んだ』とか、『私の著書『Read Write Own（読み、書き、所有する）』のビジョンは失敗した』といった主張が流行のように広がっている。しかし、これはブロックチェーン技術の本質と、いま私たちが置かれている段階を完全に誤解している」

グローバル・ベンチャーキャピタル（VC）アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）のクリス・ディクソン（Chris Dixon）暗号資産部門の統括パートナーは6日（現地時間）、Xに寄稿したコラムでこう反論した。暗号資産産業が現在「金融中心の拡大局面」を通過しているのは事実だが、それは非金融モデルの失敗を意味しないと線を引いた。

ディクソンはブロックチェーンの中核価値を「所有権が組み込まれた、インターネット規模の協調ツール」と定義し、この新たなプリミティブ（Primitive）技術が最初に実証されうる自然な領域が金融だと強調した。

彼は「私たちはコインベース、MakerDAO、ユニスワップなど金融インフラへの初期投資に注力してきた」とし、「金融はブロックチェーンという大きな潮流の一部であり、他のあらゆるサービスが構築されるための土台だ」と説明した。

とりわけ彼は、技術発展の順序を強調した。インターネットがパケット交換やTCP/IPといったインフラを整備し、多数のユーザーが集まってからソーシャルメディアやストリーミングといったキラーアプリが登場したように、ブロックチェーンも金融アプリケーションを通じて数億人のユーザーをオンチェーンに引き込むプロセスが先行する必要があるという論理だ。

ディクソンは「決済、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）などを通じて大衆的な基盤が整って初めて、メディア、ゲーム、AIなど非金融分野で意味のある採用が後に続く」と展望した。

暗号資産の非金融ユースケースが伸び悩む別の要因として、彼は信頼の崩壊を挙げた。何年にもわたる詐欺や規制当局の攻勢が、トークン・エコシステムに対する大衆の不信を増幅させたという。

ディクソンはその解決策として明確な規制を提示し、昨年7月に制定された「ジーニアス法」を成功例として挙げた。

彼は「ジーニアス法の成立以降、ステーブルコインは金融、テクノロジー、政府の目において合法的な資産へと瞬く間に位置づけが変わった」と述べ、「これは数年前から準備してきた政策的努力の結実だ」と評価した。さらに「現在、議会で審議中の『クラリティ法』も、市場の透明性を高め、ラグプルを防いで市場構造を健全化するだろう」と見通した。

ディクソンは暗号資産産業をAIやインターネットの初期史と比較し、長期的な視点で見るよう求めた。

彼は「今日のAIの躍進は、1940年代から続く数十年にわたる研究のおかげであり、商用インターネットもまた1990年代の先見的な政策と開発者がいたからこそ可能だった」と指摘した。続けて「a16zのクリプト・ファンドが10年以上の長期的視野で運用される理由もここにある」とし、「いまの混乱した時期は、いずれ当たり前と見なされる未来をつくるための不可欠なプロセスだ」と強調した。