ヴィタリック・ブテリン「アルゴリズム型ステーブルコインは真のDeFi」

イーサリアム（ETH）の共同創業者ヴィタリック・ブテリンは、アルゴリズム型ステーブルコインを「真の分散型金融（DeFi）」の一形態として捉えるべきだとの見解を示した。

8日（現地時間）、ブテリンはXで「適切に設計されたイーサリアム担保型のアルゴリズム型ステーブルコインは、流動性の大半がCDP（担保付債務ポジション）保有者から供給される場合でも、米ドル（USD）建てのカウンターパーティーリスクをマーケットメイカー（MM）へ移転できる点で、重要な構造的優位性を持つ」と説明した。

ブテリンはまた、実物資産（RWA）担保のステーブルコインモデルも可能だと評価した。ただし、単一資産リスクを抑えるためには、超過担保構造と高い水準の資産分散が前提となり、これらの条件が満たされれば、保有者の観点でリスク特性が実質的に改善し得ると付け加えた。

同氏はステーブルコイン設計の優先順位として、イーサリアム担保型のアルゴリズムモデルを最優先に挙げた。その次の段階として、分散されたRWA担保モデルが続き得ると述べた。長期的には、米ドルという単一の価値尺度に依存する構造から脱却し、より普遍的で分散された指数ベースの価値体系へ移行すべきだとの見方も示した。

さらにブテリンは、現在のUSDCをDeFiプロトコルに預け入れる手法は、こうした「真のDeFiステーブルコイン」の分類には当たらないと線を引いた。