ベッセント「新議長でも、FRBの量的引き締めの是非判断に1年かかり得る」

ソース

Korea Economic Daily

概要

スコット・ベッセントは、ケビン・ウォーシュが就任しても、FRBのバランスシート縮小（量的引き締め：QT）の決定まで最大1年かかり得ると述べた。
ベッセントは、準備預金制度の移行に関連し、FRBバランスシートの方向性を定めるのに少なくとも1年程度の時間が必要だと伝えた。
専門家は、量的引き締め（QT）が長期金利の上昇につながり、トランプ大統領が求める政策金利の引き下げ目標と衝突するため、新任のFRB議長にとってバランスシート縮小は容易ではないとの指摘が出ていると述べた。

「準備預金制度を左右するバランスシートの方向性には時間が必要」

アナリスト「量的引き締めなら長期金利上昇、引き締めは難しい」

スコット・ベッセント米財務長官は、ケビン・ウォーシュFRB議長候補が就任しても、従来主張してきたようにFRBのバランスシート縮小（量的引き締め：QT）に迅速に踏み切ることはないとの見方を示した。

9日（現地時間）ロイターによると、ベッセント長官は前日、FOXニュースのインタビューで「FRBがバランスシートについて決定を下すまで最大1年かかり得る」と述べた。

同氏は「FRBがバランスシートをどう運用するかはFRBの判断にかかっている」とした上で、「FRBが現在の準備預金制度を移行するには、少なくとも1年程度の時間を置いて今後の方向性を決めるだろう」と言及した。

FRBは世界金融危機と新型コロナウイルスのパンデミック期に長期金利を押し下げるため、バランスシートを大幅に拡大、すなわち量的緩和（QE）を通じて2022年夏に資産を9兆ドルまで膨らませた。その後は量的引き締め（QT）の過程を通じて、昨年末には6兆6,000億ドル（約9,600兆ウォン）まで縮小した。しかし、それでも歴史的に見て多額の資産を保有しているとの評価がある。

12月にFRBは、金利目標レンジを確実にコントロールするため、国債を技術的に買い入れる形で保有債券残高を再び増やし始めた。つまり、市中の流動性を増やし始めた。

2006年から2011年までFRB理事を務めたウォーシュは、FRBの大規模な資産保有が金融を歪めるとして、現在の保有資産を大幅に減らすべきだと主張してきた。

しかし、トランプ大統領は政府債務の返済金利および住宅ローン金利を引き下げるため、FRBに政策金利の引き下げを求めてきた。専門家は、FRBのバランスシート縮小、すなわち量的縮小は長期金利を押し上げる方向に働き、こうした目標に逆行すると指摘しており、新任のFRB議長がバランスシート縮小に踏み切るのは容易ではないとの見方が出ている。

キム・ジョンア客員記者 kja@hankyung.com