【分析】「ビットコイン、テクニカル反発後はもみ合い…市場では底値局面の見方割れる」

ビットコイン（BTC）は先月中旬以降続いていた急落にいったん歯止めがかかり、反発に成功したものの、7万ドル近辺でのもみ合いが続き、相場の方向感はなお不透明だ。市場では今回の反発をトレンド転換ではなく、調整局面でのリバウンドとみる見方が優勢となっている。

10日、暗号資産（仮想通貨）専門メディアのブロックビーツによると、ビットコインは先月15日以降の約1カ月間で9万7000ドル近辺から6万ドル前半まで下落した後、反発した。その後、価格は7万ドル近辺で数日間もみ合っており、市場では底値圏をめぐりさまざまなシナリオが提示されている。

アリ・マルティネス氏（アナリスト）は「ビットコインは現在、200週移動平均線に接近しており、この水準は過去に何度も弱気相場の底値および買い集めの局面として機能してきた」と分析した。また「歴史的にビットコインの底値はMVRVが−1.0の水準にある局面で形成されており、現在その価格帯は約5万2000ドルだ」と説明した。

グラスノードのアナリスト、クリス・ビームリッシュ氏は「長期保有者のコストベースで見ると、6万ドル台後半に強い支持帯が形成されている」とし、「一方で8万ドル近辺には供給が集中しており、主要な上値抵抗として機能している」と述べた。

ベテラントレーダーのピーター・ブラント氏は「ビットコインが過去の弱気相場と同様に、追加のサポート水準まで下落する場合、底値は4万2000ドルをやや下回る水準で形成され得る」と明らかにした。さらに「2011年、2015年、2018年、2022年の弱気相場の安値はいずれも、この長期サポートラインに接近していた」と付け加えた。

オンチェーンアナリストのマーフィー氏は「現在のCVDDは4万4900ドル水準で、この指標は継続的に切り上がっている」とし、「今回の弱気相場でビットコインの安値が4万5000ドルを大きく下回る可能性は低い」と診断した。

コインビューरोの最高経営責任者（CEO）であるニック・パックリン氏は、弱気相場の継続期間に注目した。同氏は「ビットコインは100週移動平均線を下回った水準で3週連続の週末終値となった」とし、「過去の事例では、長期トレンドラインを割り込んだ後、平均して267日間にわたり下方レンジが維持された」と語った。

一方、MVRVはビットコインの時価総額と実現時価総額を比較して割高・割安局面を判断する指標で、過去には−1.0水準近辺で弱気相場の底値が形成されるケースが多かった。CVDDは長期保有者のコイン移動と消却されたコイン日数を反映するオンチェーン指標で、長期サイクルにおける底値圏を測る基準として活用される。