「ウォン建てステーブルコイン、AI時代の『デジタルDNA』…世界で選ばれる『定番コイン』戦略が必要」

Minseung Kang

概要

専門家は、ウォン建てステーブルコインがAIエージェント経済の中核インフラになり得るとして、自国通貨建ての設計が重要だと述べた。
ミン・ビョンドク議員は、グローバルなドル建てステーブルコインに対抗するため、K-POP・ウェブトゥーンなどと結びつけた定番コイン戦略と、行為規制中心の立法が必要だと述べた。
パネルは、ウォレット（W2W）インフラ、パブリックブロックチェーン、リスクベース規制の設計を通じて流通段階の信頼を確保することが、ウォン建てステーブルコイン成功の鍵だと伝えた。

AIエージェント経済が台頭…ウォン建てインフラの必要性が浮上

ウォレットサービス・ソブリンチェーンなど実行インフラが具体化

「成否は流通設計に…リスク管理・規制の強弱調整も課題」

13日、ソウル・江南のハッシュド・ラウンジで開かれた「プラットフォームとしてのウォン建てステーブルコイン：デジタル決済トークンの流通・活用・需要」カンファレンスで、出席者が記念撮影している。左から、シン・スンファンボストン・コンサルティング・グループ（BCG）パートナー、キム・ホジンハッシュドオープンファイナンス代表、ソン・ギョンヒカカオペイ副社長、キム・ソジュンハッシュド代表、ミン・ビョンドク共に民主党議員、イ・ジョンスソウル大学ロースクール教授、パク・ジススホアイオ代表、ソン・ソクリンハッシュドオープンリサーチ研究員 / Photo=カン・ミンスンブルーミングビット記者

ステーブルコインが人工知能（AI）時代の中核インフラとして台頭するなか、13日、ソウル・江南のハッシュド・ラウンジで開かれた「プラットフォームとしてのウォン建てステーブルコイン：デジタル決済トークンの流通・活用・需要」カンファレンスでは、ウォン建てステーブルコインに向けた技術・立法・実行インフラ設計の方向性が提示された。専門家は、単なる導入スピードよりも精緻な制度・技術設計が成否を分けると強調した。

キム・ソジュンハッシュド代表はこの日の基調講演で、「ステーブルコインはAI時代のエージェント経済を動かすデジタルDNAだ」と位置づけた。さらに「数億のAIエージェントが経済活動の主体として登場する環境では、彼らの身元と評判を証明し、即時の清算を可能にするプログラマブル決済インフラが不可欠だ」と述べた。ブロックチェーン基盤のプログラマブル決済体系は自動化されたエージェント間取引の処理に適しており、ステーブルコインがその実行手段になり得るという説明だ。

自国通貨建てステーブルコインの戦略的必要性も強調された。キム代表は「国内AI経済が活性化する過程で自国通貨建てトークンが不在であれば、海外発のドル建てステーブルコインに依存する構造が固定化しかねない」と警告した。

13日、ソウル・江南のハッシュド・ラウンジで開かれた「プラットフォームとしてのウォン建てステーブルコイン：デジタル決済トークンの流通・活用・需要」カンファレンスで、ミン・ビョンドク共に民主党議員が基調講演をしている。 / Photo=カン・ミンスンブルーミングビット記者

ミン・ビョンドク共に民主党議員はこれに関連し、「定番コイン」戦略を提案した。彼は「基軸通貨国ではない我々がドル建てステーブルコインの攻勢に対応するには、世界の人々が自発的に選ぶ定番コインを作らなければならない」とし、「K-POP・ウェブトゥーンなど文化コンテンツと結びつけた特化モデルで世界的需要を確保すべきだ」と述べた。

立法の方向性については、参入規制よりも行為規制中心の設計が必要だと強調した。ミン議員は「発行は幅広く認める一方で、担保資産と運営行為については厳格に管理する構造が望ましい」とし、「規制は抑制ではなく、安全なイノベーションのためのガードレールになるべきだ」と語った。

ステーブルコイン時代、ウォレットは統合実行レイヤー…『マル』テストネット公開が間近

業界では、ステーブルコインの流通を支える実行インフラとサービス開発も加速している。

ソン・ギョンヒカカオペイ副社長は「暗号資産ウォレットは単なる保管手段ではなく、ほとんどの資産移動が通過する地点であり、ステーブルコイン時代の資産移動における統合実行レイヤーになる」と見通した。今後、法定通貨とステーブルコイン、暗号資産、証券などを同一インターフェースで処理できる構造がより一層必要になるという説明だ。

とりわけ、ウォレット・ツー・ウォレット（W2W）構造で仲介段階を最小化すれば、グローバル取引コストを従来の3~5%水準から0.1~1%水準へ引き下げ、清算もリアルタイムに近い形へ短縮できるとの見方も示された。これを初期に適用できる領域としては、大規模・反復取引が発生する企業間（B2B）のクロスボーダー（国境を越える）決済が挙げられる。

キム・ホジンハッシュドオープンファイナンス代表は、プライバシー保護と「規制適応性」を組み合わせたソブリンなレイヤー1ブロックチェーン「マル（Maroo）」のテストネットを近く公開する予定だと明らかにした。彼は「パブリックブロックチェーンにおける過度な情報露出と規制適用の不明確さは、制度圏での普及を制約し得る」とした上で、「マルを通じてトランザクションの性格に応じて処理経路を分ける構造と、ゼロ知識証明を搭載したネットワークにより、企業や機関が活用できる環境を構築する」と説明した。マルはAIエージェント専用のアカウント構造と、多様なウォレット機能も併せて披露する予定だ。

「流通段階の信頼が成否を左右…パブリックブロックチェーン活用と規制の強弱調整を並行すべき」

13日、ソウル・江南のハッシュド・ラウンジで開かれた「プラットフォームとしてのウォン建てステーブルコイン：デジタル決済トークンの流通・活用・需要」カンファレンスのパネル討論で、専門家が議論を続けている。左から、ソン・ソクリンハッシュドオープンリサーチ研究員（座長）、チョン・ジヌチェイナリシス常務、キム・ヒョボン法務法人太平洋弁護士、ヒョクジェデイビッド・パク Base東アジアリード / Photo=カン・ミンスンブルーミングビット記者

専門家は、ウォン建てステーブルコインの成功可否は発行段階の要件を超え、流通段階における設計と管理体制にかかっているとの見方で一致した。特に、リスクベースのアプローチとパブリックブロックチェーンの活用、段階別の規制アプローチが併走する必要がある点を強調した。

チョン・ジヌチェイナリシス常務は「ステーブルコインの信頼は発行ではなく、流通段階で試される」と述べ、リスクベース・アプローチの必要性を強調した。高リスク取引を選別・遮断するリアルタイム検知体制を前提としつつ、採用スピードもシステムが対応できる制御可能な範囲内で管理されるべきだと助言した。スピードと統制の均衡が崩れれば、信頼も揺らぎ得るという説明だ。

ヒョクジェデイビッド・パク Base東アジアリードは「主要国がパブリックチェーンを制度圏インフラとして受け入れる流れに注目すべきだ」とし、「ウォン建てステーブルコインがグローバルなプログラマブルマネーとして機能するには、相互運用性とオープン性を備えたブロックチェーン上で設計される必要がある」と述べた。彼は日本のJPYC事例に触れ、明確な基準の下で多様な事業者が参加する構造がエコシステムのダイナミズムを高め得ると付け加えた。Baseは、グローバル暗号資産取引所コインベースが開発したレイヤー2ネットワークだ。

規制に関しては、段階別の差等適用が必要だとの意見も示された。キム・ヒョボン法務法人太平洋弁護士は「発行と償還の段階は信頼の根幹であるため厳格な管理が必要だ」としつつも、「流通段階まで同じ強度で規制を適用すれば、多様な活用先が出にくい」と指摘した。金融安定性を損なわない範囲で、流通市場の自律性を担保する均衡が必要だという説明だ。

座長を務めたソン・ソクリンハッシュドオープンリサーチ研究員は「監視可能な構造と実際の使い勝手を備えたインフラ、責任が明確な制度が一体で設計されてこそ、ウォン建てステーブルコインは市場に定着できるだろう」と付け加えた。

カン・ミンスンブルーミングビット記者 minriver@bloomingbit.io