米関税ショックで市場心理が冷え込む…ビットコインETFの資金流出が拡大

ビットコイン（BTC）は取引時間中に一時6万5000ドルを下回り、軟調な推移が続いている。関税引き上げの発表後、マクロの不確実性が拡大したことで、暗号資産市場全体が同時に下落したとの見方が出ている。

23日、暗号資産（仮想通貨）専門メディア「クリプトバレー・ジャーナル」によると、ビットコインはこの日の取引時間中に約6万4300ドルまで下落し、今月初旬以降で最安値を付けた。日中の下落率は最大4.8%に達した。イーサリアムは5.2%下落し、一部の中小型アルトコイン（ビットコイン以外の暗号資産）はさらに大きな下げとなった。過去24時間で暗号資産全体の時価総額は約1000億ドル減少したと集計された。

直接的な下落の引き金として、トランプ大統領による追加関税の引き上げが挙げられる。トランプ大統領は23日（現地時間）、従来予告していた世界一律の関税率を10%から15%へ引き上げると明らかにした。この措置は24日午前0時1分（米東部時間）に発効する。関税引き上げの発表後、ドル、S&P500先物（-0.8%）、ナスダック100先物（-1%）など伝統的金融市場も軟調となった。

先立って米連邦最高裁は20日、6対3の判断で、国際緊急経済権限法（IEEPA）を根拠とする包括的な関税賦課は違憲だと判断した。ジョン・ロバーツ長官は「IEEPAは大統領に関税賦課の権限を与えていない」と述べた。課税権限は議会にあるとの趣旨だ。

これに対しトランプ大統領は判決を批判し、1974年通商法（Trade Act of 1974）122条を新たな法的根拠として提示した。同条項は最大15%の関税を150日間賦課できると規定している。ただし、議会による延長承認がなければ長期適用は難しい。過去に米大統領が122条を関税賦課の根拠として用いた前例はない。

法的な攻防は続く見通しだ。2025年12月までに既存関税で約1330億ドルが徴収される中、1000社超の輸入業者が還付を求める訴訟を提起している。新たな法的根拠も今後、司法の検証対象となる可能性が指摘されている。

一方、米上場の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は5週連続で純流出を記録した。直近5週間で合計38億ドルが流出し、年初来の累計純流出額は約45億ドルと集計された。特に18日だけで、ブラックロックのIBITから8420万ドル、フィデリティのFBTCから4900万ドルがそれぞれ流出した。ビットコインETFの運用資産（AUM）は836億ドルで、ビットコイン全体の時価総額の6.3%に当たる。