K33「ビットコインが底打ちの兆候…FTX崩壊後と指標が類似」

ビットコイン（BTC）市場が、長期下落の後に底打ち局面に入る可能性があるとの分析が出た。

4日（現地時間）、ディクリプトの報道によると、暗号資産リサーチ・ブローカレッジ企業のK33はレポートで、足元のビットコイン市場の主要テクニカル指標が、2022年のFTX崩壊時と同様の水準に到達したと分析した。

K33リサーチ責任者のベトレ・ルンデ（Vetle Lunde）はレポートで「最悪の局面はすでに過ぎた。いまは市場が底を固めるプロセスを見守る局面だ」とし、「ビットコインの底打ち局面は一般に緩慢に進むため、忍耐が必要だ」と述べた。

ルンデは、ビットコインの週次相対力指数（RSI）が最近26.84まで低下したと説明した。これは2022年7月以降で最も低い水準だ。RSIは価格変動の速度と強度に基づき、過売りかどうかを判断する代表的なテクニカル指標である。

同氏は「現在のRSI水準は、2022年に暗号資産レンディング業者が連鎖的に崩壊し、FTXが破綻した際にみられた過売り局面と類似している」と説明した。

出来高指標でも同様のパターンが確認された。最近のビットコイン出来高は2日連続で、過去最高出来高の95%を上回る水準を記録した。こうした出来高の急増は、過去の弱気相場で一度だけ観測されており、それがFTXが破産を申請した局面だった。

デリバティブ市場でも、投資家の防衛的ポジションが拡大したことが示された。ルンデは「無期限先物市場で、投資家が下落ベットのために相当のプレミアムを支払っている」と述べた。

オプション市場では、下落ベットであるプットオプション価格が上昇ベットであるコールオプションを上回る「スキュー（skew）」指標が急騰した。この指標もまた、テラ崩壊やFTX破綻など2022年の主要な市場ショック時と同様の水準まで上昇した。

ルンデは、こうした極端な市場ストレスはむしろ、底打ち形成の過程で現れる特徴である可能性があると強調した。同氏は「ビットコインはしばしば市場予想と逆方向に動く傾向がある」とし、「一方向へのベットが過度に集中すると、反対方向の動きが出るケースが多い」と述べた。

現在ビットコインは約7万3000米ドル水準で取引されており、昨年10月に記録した過去最高値12万6000米ドルに比べて約42%低い水準だ。